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对于我来说，理解了“溢价折价”逻辑后，有点巴菲特“从猿到人”的感觉。
市场短期波动让人迷茫，但长期定价机制却异常精明。
市场对不同周期、不同生意、不同优势，差异化定价，就像社会对不同的阶层差异化开工资。
如果只是把估值排列一下，那真是傻子也可以。
估值是个结果，不是原因，原因在于当时定价是否真的大幅偏离价值。
何谓价值？这才是思考的含金量。
$上证指数(SH000001)$