一个持续的红利策略，应该面向未来，投资标的应该有强大的自由现金流，同时大股东还愿意跟小股东分享这块利益。
在#美股# ，许多公司在没有增长的情况下，通过分红的增长加上回购股票，每年股本缩减2%-3%，分红提高2%-3%，两者加起来就5%-6%了。如果它的自由现金流能支持干10年这件事，复利就非常惊人了，甚至会把估值也提升上去。
所以，基于未来，更看重自由现金流。自由现金流的背后是商业模式有没有护城河，以及竞争结构是否稳定，大家是否愿意进行价格战。