百度副总裁深夜致歉
从行为经济学角度，她的道歉不可信。
搞经济＝做蛋糕，分蛋糕，两者缺一不可。
那些经济环境好的地方，这两个符合社会一般规律。阶段性可以偏离一点，但不能一直偏离下去，否则经济好不了。
看历史，是不是某个阶段头脑热，就偏了？比如只强调分蛋糕，没人做蛋糕了，极端就是大家都饿死。
如果都去做蛋糕，没人吃蛋糕，是不是也是麻烦？任何有利于这两个平衡的决策，都应该长期坚持，任何有害这两个的各种奇谈怪论，都应该抵制，否则就是社会灾难。
当下的核心问题，是需要寻找能吃蛋糕的人，寻找需求。
百度这位副总裁，就是在寻找需求过程中，走了极端。
【 致富与生活 】合集
能顺利退休，对一个人非常非常重要。
特别是辛苦，被忽悠一辈子的中国人。
《 马拉松资本作品全集1993-2024 》:
无论我们关注的是矿业公司、石油生产商还是钢铁制造商，我们都有公司本身、他们生产的商品的供应动态以及他们生产的商品的需求动态。我们是主要关注商品的供求关系，然后找到一家从中受益的公司，还是看到一家有趣的公司，然后再关注商品的供求关系？我曾经认为第一种方法是正确的，但现在我认为第二种方法更好。
1.您与之进行商品交易的公司或您投资的公司，尽管它生产的是商品。这应该是重点。根据具体公司的执行力、估值和特殊情况，你可以在商品牛市中与一家差公司一起亏损，也可以在商品熊市中与一家好公司一起赚钱。
2.供应的重要性排在第一位。一个国家、一个国家的一个地区或一个矿山可以生产世界供应量的很大一部分，而且这些地方会发生重大事件。你可以很好地跟踪供应情况，发现特定供应商的不同事件和情况会对市场产生巨大影响。我认为 "供需论 "吸引人的地方主要在于供应驱动。
3.需求。这很难预测，而且变化比供应小。现在，你正试图预测非常大的趋势。你要预测的是中国经济的走势，这是出了名的困难。或者预测全球经济也是非常困难的。试图预测这些事情的人一般不会在市场上赚钱。我不会忽视需求，但在重要性排序中，它是最后一个。当然，糟糕的需求会毁掉你的投资，反之亦然，但投资的关键在于我们能知道什么。我们能准确预测什么？因此，重要性排序与什么是最有影响力的因素以及预测它的难易程度有关。
结论：从现在起，我将这样看待商品投资。你可以想象一个饼图，50%的尽职调查时间用于公司，35%用于供应，15%用于需求。这些百分比都是随意的，但却表达了基本的想法。
3场巴菲特股东大会期间召开的大佬会谈，
秒杀掉国内所有《巴菲特股东大会》的节目，
但斌，杨天南也只是去撑场面。
$创业板指(SZ399006)$ 已经率先突破国运线。
老三，终于要等来政策干预了，看产业自身，行不通，这片土地，还是要靠有形的手干预。
突变，有多远？
随着港股五一期间持续的超预期表现，预示着全球资金开始回归中国，没有永远的敌人，资本都是逐利的，水会流向价值洼地。
这次资金回流说明我们即将经历重大变化，这些底层的变化需要紧跟演变，这决定了A股港股未来能走多远。
抛开地缘因素，外资重新大举买进中国资产，也是价值投资规律有效性的再度体现。美股很贵，众人皆知。
云南白药多位高管被带走调查
A股价值投资老牌股，这些年也平庸了。
目前全球只有 4 位投资者拥有 45 年以上的投资记录
沃伦·巴菲特
菲利普·卡雷特
沃尔特·施洛斯
谢尔比·戴维斯《戴维斯王朝》
美股 如果看大周期的话，也就几波上涨：
1949-1965：上涨16年；
1965-1982：横盘17年；
1982-2000：上涨18年；
2000-2011：横盘11年；
2011-2024：上涨13年；
当萨达姆在12月被抓时，他藏身处带的唯一东西是什么？答案是美金（75万美元）。
众所周知，萨达姆并不亲美，但是当他在生命处于危险之中时，他做出了经济上的选择，而不是政治上的选择。
—【 马拉松资本投资研讨会 】
巴菲特：
没有真正的货币可以替代美元。
此贴一个多月了，我预期中，小$小米集团-W(01810)$ 价涨幅远＞赛力斯。
全球诸多投资大师，能够稳妥穿越周期，绝对不仅仅是大师们所恪守的投资常识及投资原则，而更重要的在于年复一年，日复一日的“知行合一”。
投机之风盛行之时能够忍受巨大的诱惑恪守投资原则，坚持谨慎的风险管理。而在危机爆发之时，资产坍塌之际，从容入场，长期持有。
今天又是拉高出货？
所谓的亚洲奇迹只是又一个融资泡沫，麻省理工学院的经济学家克鲁格曼是少数几个正确认识到亚洲高速增长背后的谬误人之一，他遭到了彻底的嘲笑，甚至是被其他经济学家嘲笑。
按照这个公式，亚洲现在处于崩K中。只有当储蓄和投资回报率大于资本成本时，才会增长。这是一个仍未被经济学家很好理解的现象。当本币崩溃时在一个汇率下很高但并未产生惩罚作用的债务突然上升到令人崩溃的水平，我们才刚刚开始看到破产和这些新现实将带来的经济阵痛会反馈到当地经济中。
—《 比尔米勒客户信与投资评论全集1995—2024 》
《公募基金“阵痛期”》，摘自《财新周刊》，2024.04.15
1、公募基金2023年为持有人创造的收益问-4928.1亿元；其中，权益类基金亏损总额达1.46万亿元，靠债券基金和货币基金盈利的9097.06亿元才缩小整体亏幅。
2、久被诟病的基金公司旱涝保收的管理费，在2023年为1333.46亿元，比2022年的1442.43亿元下降7.56%；综合来看，降费让利已初显成效。
3、从持仓个股看，主动权益基金持有市值最高的个股为贵州茅台，金额超1300亿元。贵州茅台、宁德时代、泸州老窖已连续两年保持公募重仓股的前三名。
4、“风格漂移”一般是指基金的投资比例违反基金合同约定、突破投资范围等行为，也被认为是一种违反基金契约精神、误导投资者的行为。
……“工银瑞信文体产业股票”2023年大幅加仓了海康威视、宁德时代等工业和信息技术行业的股票，该基金2017年以后的重仓股票逐渐偏离“文体”；“汇添富文体娱乐主题”年报显示，2023年重仓食品饮料、医疗和房地产等板块，不符合基金合同中约定的“文化传媒、产业体育、娱乐休闲、教育产业“等方向。
5、2023年普通股基金、偏股混合型基金、灵活配置型基金、平衡混合型基金持仓换手率的加权平均值，分别为245.387%、232.48%、277.86%、141.09%，比2022年均有所下降。
6、在一些公开审理的劳动纠纷案件中，公募从业者的薪酬有少量披露。例如，曾担任长信基金国际业务部投资总监兼基金经理的薛天，2015年每月的税前工资为8.33万元，当年实际发放绩效奖金167万元，年薪合计267万元。
7、2022年6月，中国证券投资基金业协会发布《基金管理公司绩效与薪酬管理指引》，要求基金经理不少于30%的奖金应购买本公司公募基金，并优先购买本人管理的基金，还要求绩效薪酬应当递延支付，递延期限不少于三年，递延支付速度应当不快于等分比例，高管、基金经理等关键岗位人员递延支付的金额原则上不少于40%。
索罗斯总监月报也看好——【中国央行连续第18个月增持黄金储备】
唐朝（唐书院）除了茅台，这么多年，有第二只拿得出手的高回报股票吗？
目前他的持股，基本都是近5-7年一场空。
唐朝（唐书院）宣布割肉清仓$洋河股份(SZ002304)$ 。
除了茅台，他没有第二个拿得出手的大回报股。
唐朝，#a股##港股# 一种独特的宗教现象。
根据wind全A指数显示：
2024年Q1的整体盈利为1.863万亿，
同比下降4.11%，创下最近几个季度新低。
本轮中国国家基本面继续深度出清。
美国巴菲特在卖苹果，买西方石油、买雪佛龙。
而中国巴菲特们在买AI和半导体。
看来，还是中国巴菲特们更高明。
无处不在的标题：伯克希尔总部只有26名员工，却赚了和苹果公司一样的钱。
似乎是巴菲特带领仅26名员工，创造了无与伦比的财富。
问题是伯克希尔只有26名员工吗？他拥有那么多实体产业，这些实体公司共同组成了伯克希尔的业绩。
伯克希尔实际上是一家实业+投资的公司。
不可否认巴菲特的投资理念和能力，但国内也不用过度神话。
我说过，中国没有巴菲特，也绝对出不了巴菲特，背后原因思考清楚就会明白段永平，李录为何远走美股。
多家上市公司宣布减持
【年内133家企业主动撤回上市申请 IPO上市条件出现四大变化】
提醒但斌总，
#美股# 处于高位是全球共识。通过伦敦证券交易所，上周一周内，亚洲股票基金净买入56.8亿美金，净流入欧洲基金44.6亿，但流出美国基金54.8亿。
中国不会日本化。
辜朝明是错的❌！
全球基金对a股港股 仓位仍然在低点
专业机构的共识＝荒谬的愚蠢
可以说今年整个专业机构都在看衰小盘股，微盘股，理由都是一样的，认为退市成为常态，这些将没有什么价值。
从李蓓的火场论，到但斌梁宏的言论，都如此。
但我整个五一节都在思考这个问题，我认为这个观点这个共识是错的。
记录在这里，将来回头看。
鸣谢：不管我现在是否认同，但一路进阶，我感谢下面各位的分享
水晶苍蝇拍（李杰），冯柳（茅台03），风生水起（罗斌），唐朝（唐书房/老唐），洪灏，乐趣，半夏投资-李蓓，李笑来，吴悦风（月风投资笔记），段永平，但斌，梁思禺，林园，陶博士2006，银行螺丝钉，高瓴资本-张磊，高毅资产-邱国鹭，杨天南，吴伯庸，思想钢印，马拉松资本，彼得林奇，德鲁肯米勒，埃隆马斯克，桥水基金-达里奥，金融怪杰们，利弗莫尔，格林布拉特，木头姐ARK，比尔米勒，索罗斯，约翰邓普顿，沃尔特•施洛斯，先锋集团-约翰伯格，格兰瑟姆，罗伯特·席勒，苏世明，卡拉曼，股票魔法师Mark Minervini，丹·赞格，欧奈尔，红杉资本，巴菲特，芒格，格雷厄姆，费雪，杰里米·西格尔，橡树资本-霍华德马克斯，罗斯柴尔德，戴维斯王朝，黑石，胡锡进，李大霄，任泽平