回复@刘志超: $蓝城兄弟(BLCT)$//@刘志超:回复@铁胆小白龙:未盈利的公司也具有价值，甚至可以具有巨大的价值，这点应该没有异议。
你的问题是，怎么确定它的价值，同时能增加投资这类企业的确定性。
前半个问题的思路，先毛估估能赚多少钱，再毛估估出一个保守的pe。
互联网公司根据不同的业务，可以有不同的估值方式，比如电商按gmv加take rate可以算出大致的盈利，然后结合公司的成长性，确定性，持续性给一个pe，大致能算出来公司的价值。其他不同的业务思路也差不多，比如直播和游戏可以按活跃用户数的arpu值大致算出来能赚多少钱，然后再结合成长性，确定性，持续性给pe。
关于如何通过成长性，确定性，持续性给pe，我专栏里之前有一篇文章供参考。
至于后半个问题，增加这类公司的确定性，就要通过对业务的认知，对公司的发展状态，以及个人毛估估时的保守来控制了。
比如尽量去投资产品对用户有较强粘性，对用户有较强议价能力，业务未来发展空间较大的公司；投资管理层靠谱，进取，理性的公司；毛估估时不要过于乐观，无论是盈利能力还是给pe，尽量在一个合理范围内取较低的值。