//@吴伯庸: 回复@潍县县令: 学习财务知识，只能算是入门进阶。
根据个人切身经验，读一百份财报，不如拥有一次经营企业的真实经历来的深刻透彻，起码知道一个真实的企业是怎样经营的，至少要拥有一定的商业阅历，才能够对财报做到客观的认识，这是最理想的状态，带着商业阅历和商业智慧去读财报，会更有感觉。
由此，它不是读多少份财报的问题，更不是熟练度问题，而是有其最优的方法论。
但其实大部分人，都缺乏一定的商业阅历，更无企业经营经验，由此，很多人在解读财报时，大都停留在纯会计的角度去推测甚至臆测企业的经营，靠主观性想象来解释数字，这就会产生很大的漏洞，跟企业的实际经营情况产生很大的偏差，因为你根本没有经营过企业，就更难理解企业的各个行为到底是否真的合理，只是拿着财报望远镜去放飞想象，这无异于盯着相亲报告去纠结该不该结婚，焦虑婚后谁刷碗。
我之前曾拿着一份企业财报问过一个专业资深的会计教授，他也对企业基本面有所了解，结果其得出的结论跟实际经营相差甚远，专业人士尚且如此，更何况普通投资者呢？
真正的企业经营，通常来说，跟我们所想象的都相差很大，绝对不是单纯的财报解读那么简单，之前自己以为看过几百份白酒财报，就以为很了解酒企的经营，但当自己真正经营酒企后，发现跟我之前纸上想象的完全不同，完全是两种感觉，认识到这一点，就更加敬畏客观分析的严谨性，也看到了单纯财报分析的局限性。
若无商业阅历及对企业经营透彻的研究，再“严谨”的财报分析都是蹩脚的，更像是由“财报”向“经营”反推的破案，就像芒格口中所说的拎着“会计锤子”的人，他们把财报当做因，去推测经营上的“果”，底层逻辑上已经背离。
财报在本质上是企业经营节出的“果”，它是企业生意模式、竞争地位、进击力、发展战略等所有维度共同节出的果，是企业经营的数字化体现，个人主观认为，先通过对企业经营的理解，再去顺势推导财报，然后反证自己的理解，这种顺序要更符合原本的逻辑推演，这是由因推导果，通畅透彻。
而大部分人都是在对企业所有经营信息缺乏了解的情况下，用“财报果”反推“经营因”，这是一场破案式的迷局，因为每一个财报数据会对应n多种经营性可能，且都是可以得到合理的解释，这就是烧脑的地方，也是我们最容易进入的迷宫。
就像牧原这笔财务账，单从财务出发能分支出n种经营可能性，其中包括现金流危机，在财务上都可以合理解释，但真正的经营真相只有一种，这就是我们投资者需要下大功夫的地方，它需要我们跟企业不断“沟通”，甚至去调研求证，找寻经营真相，而不是仅仅停留在质疑的地步去高喊口号，否则每个注会师都是股神，但现实中，很多人都是停滞在质疑层面，而不去想办法求证，虽然排除了企业，但也失去了看到真相的机会。
即便两份一模一样的财报数据，对应上不同的经营模式和企业，也极有可能是两种完全不同的结果，比如把茅台的财报套进一家平庸的企业，就很难降的住，大概率就是造假嫌疑，但套进茅台就完美契合，再奇怪的财报，一旦匹配相应的生意模式，也会成为一份正常健康的财报。
由此，财报的真伪需要你到经营层面找答案，单纯的财报分析很难去证伪企业是否造假或有猫腻，想想当年的康美财报，迷惑了多少次审计机构、各路基金资本、专家分析师，他们难道不够专业吗？当然不是，但为何会这样，就是因为单纯的财报很难去证伪造假，你有质疑的合理理由，企业也有合理的解释，说自己就是这种不同的经营模式，堂而皇之的欺骗不懂经营及不知如何反驳的大众，而那些专业投资机构，也很难了解真正的经营真相，由此，从经验去看，透过财报去反推企业经营并不是一件容易的事。
虽然我们可以通过横向、纵向比较去察觉异常信号，但其严谨性也不足，因为即便在同一行业，每个企业的生意模式、经营战略等也不同，严格来说，很难具备横向对比的条件，即便纵向对比企业的过去和现在，企业的经营环境、竞争地位也不会一样，再生硬对比指标，反而会脱离商业逻辑，由此，以上都是财报分析的外围，最核心的还是从本企业经营推导财报的合理性，二者是否匹配，在每个环节都要力求反复夯实，大部分人都是稀里糊涂的分析，稀里糊涂的盈利，然后稀里糊涂的过完亏损的一生。
财报最重要的意义是反证我们对企业的理解是否正确，如果我们对财报产生了质疑，那说明财报并没有反证我们对企业的理解，要么我们对企业的理解有偏差，要么企业在造假，不管哪种，都足以让我们远离该企业。
个人观点，仅供参考。@今日话题//@潍县县令:回复@吴伯庸:吴老师，我也学了些财务知识，波段理论，也看了一些巴菲特芒格的书，段永平的名言，还学了很多您的伯庸智库的课程。为什么我没有您的这种分析能力，还有什么课程或者方法或者什么书本能推荐一下么