$伟创电气(SH688698)$ 转【天风电新】伟创电气24年Q1交流要点-0430
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🌼24年Q1
【净利率】净利率16.4%，同比+1.6pct，原因系：（1）退税，使得其他收益增加700+万元；（2）财务费用减少700万。
【产品拆分】变频器收入1.98亿，同比+3.87%，增速较低系去年一季度海外收入基数较高；伺服系统及控制系统收入1.21亿元，同比+40.38%，占比37.86%，系机床和纺织行业增幅较快。
【地域拆分】海外收入0.77亿元，占比24%，同比-19.25%，环比-10%；国内收入2.43亿元，占比75.9%。
【展望】预计整体毛利率36%-38%之间。伺服预计今年、明年两年30~35%的增长；变频器能保持目前的毛利率。
🌼海外市场
【毛利率】毛利率52%+，同比+4pcts。
【俄罗斯】24Q1几百万收入，主要交付节奏的影响，订单影响不大。
【欧洲】二季度完成产品认证，高端型号AC600三季度上市，预计下半年有所起色，预计今年2000万左右。
【发展策略】今年主要开拓欧洲市场，以经销商扩展为主，适时引入伺服和PLC。正在布局韩国，北美等；积极导入新能源产品，增速良好。
【增长预期】增速主要来自欧洲和新代理商，俄罗斯较低，非洲、中东、印度等传统区域维持正常增速。
🌼国内市场
【行业拆分】电机、纺织、机床等行业收入增长。起重和建设机械收入2800+万，增长30-40%；矿山1400+万元，同比-400多万；（3）机床3400+万元，增长40%+；（4）包装700+万元，增长30%+；（5）纺织3000+万，增长200%+。
【下游领域】重工领域（船舶、港机、通用起重）以及高端装备领域，已经敲定了部分订单，会有较大突破和增长。机床、纺织等会持续增长，以旧换新覆盖机床领域，维持较高增速。
🌼伺服
【毛利率】31.78%，持续降本提升毛利率。
【预期】伺服增长速度高于变频，占比不断提升，因为替换阻力较小，国产替代进程更快。
🌼变频器
【一季度】海外下浮，俄罗斯出货节奏调整。
【拆分】通用占比23%+，专机36%+，整体占比60%+。
🌼人型机器人
【进展】移动机器人：批量订单，预计今年1000-1500万业绩。人型机器人：送样。大约四五月。协作机器人：敲定试用期。一体轮：系统化和批量订单。
【竞争力】积极配合，快速响应，快速迭代。目前重点在上肢的快速迭代。
🌼空心杯电机
【发展方向】主要应用于医疗手术器械领域，期望推动一次性电机作为耗材，以期拉动产能和销量的提升。