$大华股份(SZ002236)$ 转【ctdz】大华股份年报&一季报点评：业务开展格局向好，业绩或将继续改善
💡事件：公司发布2023年报&2024一季报，2023年实现营收322.18亿元，同比+5.41%；实现归母净利润73.62亿元，同比+216.73%；实现扣非后归母净利润29.62亿元，同比+87.39%。2024Q1实现营收61.81亿元，同比+2.75%；实现归母净利润5.61亿元，同比+13.26%。
⭐公司2023Q4实现营收99.40亿元，同比+5.82%，环比+30.02%，实现归母净利润47.72亿元，同比+655.92%，环比+677.02%。由于公司在 2023Q4处置了持有零跑的 7.88%股份（以34.93亿万港币向STELLANTIS N.V.转让9,000万股），增加归母净利润约 41.37 亿，实际公司2023Q4实现扣非后归母净利润5.59亿元，同比扭亏，环比-13.62%。
⭐公司自2022年开始持续强调高质量发展，减少了硬盘、工程项目等低毛利业务的销售，优化了产品结构。此外，还进行了产品降本。公司2023年毛利率为42.04%，同比改善4.17个百分点。
⭐按产品类型分，智慧物联产品及方案实现营收266.45亿元，同比+5.79%，占营收比82.70%，其中软件业务17.97亿元，同比+21.59%；创新业务实现营收49.07亿元，同比+19.20%，占营收比15.23%，延续高增长态势。
⭐按下游客户分，境内实现营收168.91亿元，占营收比52.43%，同比+6.91%逐步回暖；境外实现营收153.27亿元，占营收比47.57%，同比+3.80%。境内业务中，G端实现营收43.33亿元，占境内营收的25.65%，同比+0.18%呈现韧性；B端实现营收90.87亿元，占境内营收的53.80%，同比+9.92%恢复较好；其他(分销业务)实现营收34.71亿元，占境内营收的20.55%，同比+8.24%也得到较大修复。
⭐展望后期，公司于2023年10月发布的星汉大模型，在城市治理、电力等几个典型的行业率先落地，AI化有望提高长尾需求供给能力，加速智能市场规模扩增。在经济逐渐趋稳的背景下，公司一方面与中国移动的合作下，相互赋能；另一方面，积极拓展发展中国家市场，有序推进海外的营销与服务体系布局。公司有望凭借优质产品与服务在海内外延续向好态势。