$新莱应材(SZ300260)$ 转【兴证电子】新莱应材2024年一季度业绩预告点评
事件：公司发布2024年一季度业绩预告，预计归母净利润6800-7800万元，同比增长26.44%-45.03%，扣非后6000-7000万元，同比增长17.20%-36.74%。
经营情况持续向好，净利润中值环比保持高位
公司2024Q1归母净利润取中值0.73亿元，同比增长36%，环比2023Q4相对稳定，主要系：泛半导体业务，在国内客户需求回暖和新客户拉动下，2023Q3以来订单持续向好、保持强劲，业绩改善明显；食品类业务在大客户突破下保持放量态势。
半导体订单持续增长可期，国产替代确定性强
2023年初时，受美国限制加深后的不确定性影响，公司订单出现短期疲软。但随着国内下游客户对零部件的需求和订单逐渐修复，以及国内新客户订单增量显著，公司订单自三季度以来保持良好趋势，未来随着国内晶圆厂扩产拉动设备订单，并向上游零部件传递，公司订单趋势有望继续向好。
展望未来，公司业务有望持续向好、长期成长空间依然巨大：
-- 半导体领域，国内存储厂晶圆厂有序扩产，先进制程资本开支增量巨大，成熟制程扩产也有序推进，国内设备厂商订单有望显著向好，公司作为国内设备厂商真空和气体类零部件的核心供应商，叠加海外客户订单2024年有望较好修复，因此公司半导体业务快速增长可期、且国产替代空间巨大；
-- 食品领域，公司面临无菌包装百亿元级别的国内市场，替代空间巨大，公司食品类业务经营情况优异，随着在国内大客户实现销售突破和份额提升，预计将为公司带来明显收入增量，叠加盈利能力改善，净利润增长可期，且大客户突破也将显著打开公司长期成长空间；
-- 医药领域，短期来看疫情影响逐渐消散、生物医药投资减少，但长期来看医药行业依然会持续成长，且下游国内制药设备厂商在中高端领域份额还相对较小，有望持续替代并带动上游零部件厂商成长。
风险提示：下游各领域需求景气度下滑；中美贸易摩擦加剧；上游原材料成本大幅波动。