$中曼石油(SH603619)$ 转【长江大化工】中曼石油深度：始于油服，久于油气，成于“一带一路”——民营油气田勘探开发商崛起
[發]国内首家拥有自主油田的民营企业。公司从油服起家，后积极向油气上游拓展，2018年获得新疆温宿区块油气探矿权，目前已成功实现向油气资源型企业的战略转型。
[發]短期原油产量稳步提升，中期坚戈、岸边丰富储量保持高速成长，远期布局中东受益“一带一路”成长可期。目前公司共拥有三大油田区块权益，其中温宿油田温7区块已探明原油地质储量3,011万吨，柯柯牙油田F1断裂带上盘共1092.4万吨石油储量；坚戈油田探明原油储量6,544万吨；岸边油田品质高、埋藏浅，低开采成本有望贡献中期可观业绩增量。
[發]人才、资源、一体化多优势显著降本增效。核心管理层油气行业从业多年，行业经验丰富，同时公司油田资源禀赋优秀，三大油田均埋藏较浅，石油开采成本较低，成本优势显著，桶油直接成本为13美元/桶，桶油完全成本为24美元/桶。
[發]盈利预测：作为国内首家拥有自主油田的民营企业，假设布油约80美元/桶，预计公司2023年-2025年归母净利润为8.3亿元、11.9亿元和15.3亿元，对应2024年3月15日收盘价PE为10.6X、7.3X和5.7X，首次覆盖，给予“买入”评级。