时间：2023-6-30
来源：东方证券
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港口动力煤现货价格企稳回升
夏季用电高峰来临，电力需求上升，煤炭库存去化，港口现货价格方面企稳回升。6月20日，黄骅港动力末煤（Q5500）平仓价报收830元/吨，较上周五上升25元/吨。本周黄骅港动力末煤（Q5500）均值825元/吨，与上周相比上升43元/吨（+5.55%）。
港口煤炭库存去化，调度活跃度上升
煤炭库存方面，本周秦皇岛港、曹妃甸港、京唐港及国投港区煤炭总库存日均值为1301万吨，较上周均值减少79万吨（-5.74%）。其中秦皇岛港、曹妃甸港、京唐港及国投港区库存日均值分别为593万吨（-5.89%）、508万吨（-4.97%）、199万吨（-7.24%）。
港口调度方面，上周北方港口合计锚地船舶数均值91艘，较前一周增加28艘。铁路发运量方面，上周大秦线发运煤炭日均值为125.75万吨，较前一周增加5.08万吨（+4.21%）。
煤炭海运价格方面，海运煤炭运价指数OCFI（沿海线）上周均值为668.20（+11.67%），海运煤炭运价指数OCFI（沿江线）上周均值为581.12（+10.09%）。
南方强降雨、北方高温，夏季用电高峰提前到来，电厂煤耗或上升近期，长江中下游地区等地进入强降雨集中期。中国气象局指出，17日至20日降雨过程强降雨集中、叠加度高，21日至25日，南方地区雨带继续呈东北-西南走向。另一方面，自6月13日以来，北方多地出现37℃以上高温，西北地区局地气温突破40℃。区域高温天气过程强度模型评估显示，北京、天津、河北21日至24日区域高温天气过程综合强度级别均为特强（最高级别）。南方汛期与北方高温同期而至，夏季用电高峰提前到来，电厂煤耗或上升。
风险提示
新能源发电的增长空间可能低于预期；火电基本面修复可能不及预期；新能源运营的收益率水平可能降低；电力市场化改革推进可能不及预期。
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