时间：2023-5-12
来源：东方证券
$电力ETF(SZ159611)$ #电力ETF# #绿色电力#
一季度电力消费增速稳中有升
一季度，全国全社会用电量2.12万亿千瓦时，同比增长3.6%，比上年四季度增速提高1.1个百分点，电力消费增速稳中有升。一季度第一、二、三产业合计用电量1.78万亿千瓦时，同比增长4.2%。分月份看，1-2月、3月全社会用电量同比分别增长2.3%、5.9%。3月用电量增速比前两个月回升较多，一方面有上年同期部分地区疫情形成的低基数因素；另一方面是受当前我国经济运行企稳回升的拉动。第一产业用电量265亿千瓦时，同比增长9.7%。第二产业用电量1.38万亿千瓦时，同比增长4.2%。四大高载能行业一季度用电量同比增长4.2%，增速比上年四季度提高2.5个百分点。第三产业用电量3696亿千瓦时，同比增长4.1%。城乡居民生活用电量3424亿千瓦时，同比增长0.2%。今年一季度气温偏暖是居民生活用电量低速增长的重要原因。
电力行业绿色低碳转型成效显著
一季度，全国新增发电装机容量5900万千瓦，其中新增并网太阳能发电装机容量3366万千瓦。截至2023年3月底，全国全口径发电装机容量26.2亿千瓦，同比增长9.1%。从分类型投资、发电装机增速及结构变化等情况看，电力行业绿色低碳转型成效显著。电力投资同比增长34.6%，非化石能源发电投资占电源投资比重达到90.2%。太阳能发电、核电、风电、火电投资同比分别增长177.6%、53.5%、15.0%和3.7%；水电投资同比下降7.8%。全口径非化石能源发电量同比增长8.9%，煤电发电量占全口径总发电量的比重保持在六成。风电、核电、太阳能发电设备利用小时同比分别提高61、17、3小时。
预计今年二季度电力消费增速将明显回升
2023年国内生产总值增长预期目标是5%左右，2023年宏观经济运行总体回升将促进电力消费需求增长。受上年同期低基数等因素影响，预计今年二季度电力消费增速将明显回升，拉动上半年全社会用电量同比增长6%左右。正常气候情况下，预计2023年全年全社会用电量9.15万亿千瓦时，比2022年增长6%左右。
风险提示：新能源发电的增长空间可能低于预期；火电基本面修复可能不及预期；新能源运营的收益率水平可能降低；电力市场化改革推进可能不及预期。
风险提示：本资料仅作参考，不构成本公司任何业务的宣传推介材料、投资建议或保证，不作为任何法律文件。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。投资人购买基金时应详细阅读基金的基金合同和招募说明书等法律文件，了解基金的具体情况。基金管理人管理的其他基金的业绩和其投资人员取得的过往业绩并不预示其未来表现，也不构成本基金业绩表现的保证。基金投资需谨慎。