板上钉钉国资重组的硫酸大佬：硫化物固态电池亚洲第一矿。
粤贵股份000833：
资产重组 国企改革倒计时开启
板上钉钉国资重组的硫酸大佬粤桂股份
粤桂股份是广东省国资委控股的地方国有企业。
今年是国企改革收官之年，大家都在找国资重组/国企改革标的，一家板上钉钉国资重组标的意味着什么不言而喻（最近广东省国资下属两家拟重组的上市公司粤水电、星湖科技已经连续一字板涨停）。
我在这里说粤桂股份的重组板上钉钉，并不是我有什么内幕消息，而是通过收集和分析相关公开信息而得来的，不信的话，且看下文分析：
本文主要分析其硫酸相关板块业务。
一、粤桂股份板上钉钉国资重组
（1）已经完成了实质重组
2021.12.30日，粤桂股份的大股东云浮广业硫铁矿集团公司收购了湛化集团（生产硫酸和磷肥）。（根据网上信息，应该是湛化集团资金链出现了问题，所以大股东买入湛化集团的价格应该不贵）
图1 粤桂股份回应大股东控股湛化集团
图2 大股东购买湛化集团时间
因此，至去年底，粤桂股份大股东云浮广业硫铁矿集团拥有了两个具有硫酸业务的公司。粤桂股份是上市公司，这种情况下上市公司和实控人母公司出现了同业竞争的情况，证监部门是不允许这种情况存在的。
2022.2.15日，粤桂股份下属经营硫酸产业链业务的广东广业云硫矿业有限公司法人和总经理变更为曾琼文。曾琼文也是湛化集团副董事长兼总经理。因此，至此粤桂股份旗下硫酸相关业务的总经理和湛化集团的总经理是一个人。可见，这个时候，大股东已经进行了两个公司组织结构和管理人员的调整。
图3 两个公司的总经理变成同一个人
所以，实质上，2022.2.15日，粤桂股份就已经完成了对大股东手里湛化集团的实质重组，剩下的就仅仅剩下上市公司董事会、股东会官宣公告和股权变更程序而已。
（2）重组有利于完善产业链
硫酸是磷酸和钾肥（硫酸钾）等肥料生产的原材料。
粤桂股份现有硫铁矿和硫精矿产能，拟并购的湛化集团现有硫酸、磷肥产能。
在重组大股东控股的湛化集团后，新的粤桂股份将形成更为完善的“硫铁矿-硫精矿-硫酸-磷肥产业链”。
（3）粤桂股份有类似重组经历
粤桂股份早在2017年底就完成过一次类似重组，即从大股东手里收购了云浮联发化工有限公司（该企业拥有40万吨/年硫酸装置）。
图4 2017年并购大股东旗下联发化工
（4）符合政策要求
今年是我国国企改革收官之年，广东省历来是我国改革前沿地，该省近期国企改革也是动作不断。
刚刚完成国资重组的星湖科技，就是广东省国资委下属企业，星湖科技也是从大股东手里并购了一个公司（星湖科技复牌后3.22日一字板开始涨停之路）。
同样广东省国资控股的粤水电也在进行国资资产重组（粤水电股价3.21日开始已经连续两个一字涨停板）。
所以，从上述资料和分析来看，粤桂股份重组湛化集团已经板上钉钉。
二、硫酸产业链大佬粤桂股份
（1）粤桂股份全资子公司广东广业云硫矿业有限公司
国内硫精矿龙头，占全国硫铁矿富矿资源的85%，居世界前列，当地素有“东方硫都”之美誉，300万吨/年硫铁矿，140万吨/年硫精矿，52万吨/年硫酸，8万吨/年磷酸。
图5 现有硫酸产业链产品产能
（2）广东湛化集团有限公司
硫酸108万吨/年、过磷酸钙（磷肥）120万吨/年、磷酸二铵60万吨/年、高浓度复合肥20万吨/年，其中过磷酸钙荣获“中国名牌产品”称号，年产销量全国第一。湛化集团位置紧靠湛江港，产品海运非常方便。
图6 湛化集团硫酸产业链产品产能
（3）重组后的粤桂股份
拥有的硫酸产业链产品产能将是：300万吨/年硫铁矿、140万吨/年硫精矿、160万吨/年硫酸、过磷酸钙（磷肥）120万吨/年（全国最大）、磷酸二铵60万吨/年、磷肥（具体种类不详）8万吨/年、高浓度复合肥20万吨/年。
（上市公司川金诺的磷酸钙产能也才25万吨/年；上市公司六国化工的磷酸二铵产能是80万吨/年）。
三、目前正处硫酸大年，硫酸产业链业绩将爆发，3月上涨已经翻倍。
（1）目前硫酸价格及毛利润
图7 硫酸价格
图8 硫酸单吨毛利润
2021年三季度一个季度净利润就超过2亿元，现在硫酸的价格已经超过2021年高点。
（2）硫酸价格后续有支撑
一是，俄乌局势使得今年全球化肥供应非常紧张，使得今年国内化肥厂肯定会提高产量，而硫酸是化肥重要生产原料，所以今年国内硫酸需求量会大增。
二是，今年原油价格处于历史高位，使得硫磺价格暴涨，这也是今年硫酸价格暴涨的主要原因。因为，硫酸分为硫磺和硫铁矿两条生产路线，国内外硫酸大部分都是硫磺路线，而硫磺主要来自于炼油企业，原油价格暴涨自然推高硫磺和硫酸价格。
图9 硫磺价格
（3）粤桂股份硫酸相关利润惊人
粤桂股份的硫酸是硫铁矿路线，该路线不受原油价格暴涨影响，最初始的原料硫铁矿都是公司自产，即成本基本不增加。
这和硫磺路线的硫酸厂家相比，现在成本要低的多。
国内以硫铁矿生产硫酸的不多。粤桂股份是国内硫精矿龙头，占全国硫铁矿富矿资源的85%，居世界前列，当地素有“东方硫都”之美誉，300万吨/年硫铁矿，140万吨/硫精矿，具有独一无二的优势，特别是在硫磺价格较高的时期。
粤桂股份硫精矿和硫酸产业链利润现在非常丰厚，现在硫酸单吨毛利润约600元（粤桂股份硫酸吨毛利润应该是要高于图8中的硫酸毛利润的）。当然，粤桂股份硫酸的利润部分体现在造纸和磷肥板块（造纸和磷肥业务自用硫酸），这也是公司硫酸营收较小的原因，并购后的硫酸利润将较大部分体现在磷肥板块。
重组后，硫酸产能从52万吨/年增大到160万吨/年，产能扩大3倍，按现在价格，光按硫酸算年毛利润都有9.6亿元了，还有大量磷肥产能（磷肥利润看看云天化等磷肥企业就知道多暴力了），盈利能力将不可限量。
关于硫化物固态电池技术的突破带来的极富想象力的矿产巨额利润和国产替代独一无二的银粉及纸浆期货大涨在此不做表述，相关分析分析见作者其它文章。
公司作为国企实在太低调，泼天的富贵资源还没有研究员覆盖，隐含的巨大价值慢慢挖掘逐步体现。
$粤桂股份(SZ000833)$ $中润资源(SZ000506)$ $丰元股份(SZ002805)$
全部讨论
【固态电池大突破！中科院解决硫化物全固态电池叠层工艺行业瓶颈】固态电池产业化进程加速，是近期市场关注的焦点。日前，我国硫化物固态电池研究又取得突破性进展。据中科院青岛能源所消息，该研究所先进储能材料与技术研究组在硫化物电解质研究取得新进展，解决了硫化物全固态电池叠层工艺的行业痛点及瓶颈问题，打通了硫化物全固态电池的大型车载电池制作工艺的最后一道难关，在硫化物软包电池叠片技术上取得关键性突破。
研究团队制备的多层叠片软包电池循环300次容量几乎不衰减，性能还在继续测试中。目前，研究团队正在进行20 Ah硫化物全固态电池成型生产线落地筹备工作，并与上下游产业方合作，加速技术的研发和验证过程，力争2026年率先实现硫化物全固态电池批量化生产。根据粤桂股份2023年度董事会经营评述，云硫矿业是粤桂股份实体子公司，探明硫铁矿储量2.08亿吨，占全国硫铁矿富矿资源的85%，作为硫铁矿资源的龙头企业，形成了年产硫精矿（品味大于48%）140万吨，硫酸52万吨，铁矿粉20万吨，氨基磺酸2万吨的生产规模。随着硫化物固态电池技术的不断突破和应用领域的扩大也为粤桂股份带来了广阔的市场前景。
$粤桂股份(SZ000833)$ $盛和资源(SH600392)$ $中润资源(SZ000506)$
（粤桂股份有全国最大的硫铁矿）
硫化物电解质
硫化物固态电池理论上能够提供更高的能量密度和更快的充电速度，在电动汽车领域适用性极高，具备较大的商业化潜力。硫化物电解质特性：三星明确选择了硫化物作为固态电池的发展方向。2020年三星在权威杂志Nature Energy上首次展示了其硫化物全固态电池，其采用了NCM811高镍正极、硫化物固态电解质以及银-碳复合负极的先进结构，电池能量密度超过了400Wh/kg。三星硫化物全固态电池示意图：资料来源：三星官网宁德时代技术路线选择选择凝聚态、硫化物双重材料体系，凝聚态电池最高能量密度可达500Wh/kg，已推出凝聚态电池的车规级应用版本，重点布局硫化物全固态路线，目前已有高能量密度的固态电池样品。
粤桂股份：氨基磺酸项目将于2023年12月底试产 金融界2024-04-01 21:27 金融界4月1日消息，有投资者在互动平台向粤桂股份提问：请问公司2万吨氨基磺酸投产了吗，有的锂电池公司在用氨基磺酸做固态电池的电解质，公司的氨基磺酸开始销售了吗？ 公司回答表示：公司氨基磺酸项目2023年12月底试产。请回答：锂电池公司是在用氨基磺酸做固态电池电解质吗？粤桂股份的氨基磺酸规模多大？ 粤桂股份在多个产业中都有氨基磺酸的投入。具体来说，公司投资建设了2万吨氨基磺酸项目，该项目是粤桂股份加快产业布局、延伸硫化工产业链的重要举措，也是云硫矿业打造绿色化工产业链、推动化工板块高质量发展的重要项目之一。此外，氨基磺酸项目也被视为实现与电子信息材料产业对接的关键项目之一。锂电池公司在用氨基磺酸做固态电池电解质，这一点已经得到确认。具体到粤桂股份，其氨基磺酸项目的产能情况如下： 粤桂股份新建项目年产2万吨氨基磺酸，可以用于锂电池行业作为添加剂和电解质。这意味着粤桂股份具备规模化生产氨基磺酸的能力，并且产品可以直接应用于包括固态电池在内的锂电池领域。根据“粤桂股份2023年度董事会经营评述。1；云硫矿业是粵桂股份硫化工产业板块实体子公司，位于广东云浮市云城区，探明硫 铁矿储量2.08亿吨，占全国硫铁矿富矿资源的85%，平均品位31.04%，品质优良，原矿产能约300万吨/年，产量约占全国的16%，形成了年产硫精矿 - （品位大千48%）140万 吨、硫酸52万吨、铁矿粉20万吨、氨基磺酸2万吨的生产规模
商品现货光伏银浆纸浆继续大涨，粤桂股份的银粉是原材料，加上纸浆业务爆赚！
隐藏实在实在太深，光伏卡脖子材料居然是：银粉
近期光伏板块连续反弹，带领大盘有见底的迹象。
光伏里涨的好的有两大分支，一个是逆变器，尤其是出口的，另一个就是光伏辅材。
而在光伏辅材里，有一个材料，是受益于行业N型组件扩张趋势的，就是银浆，看银浆龙头帝科股份近期的研报:
光伏银浆的主要成本是银粉，占比接近98%：
这个光伏银粉，属于严重卡脖子的材料，主要依赖进口，帝科股份2022年报显示，仅进口银粉的汇兑损失就高达1个亿：
具体关于银粉的资料，可以参考公社之前这个帖子：
为什么就连一个小小的银粉，我们还被“卡脖子”？
关于这个银粉，我之前也发帖吹过元利科技：
元利科技：topcon光伏银粉稀缺标的
可是这个元利科技的银粉至少到2023年5月份都没做出来，目前也查不到新信息：
做银浆的另一家上市公司聚合材料，也在布局银粉，但是一期按规划也得2024年底才能投产了：
注意，即使投产了，银粉自供比例也只能达到30%左右，远不够用。
由以上可见，光伏里的银粉有多么重要，并且技术难度有多高。
然而，没想到有个小盘的上市公司，居然悄没声的就投产了光伏银粉！
这就是粤贵股份：
原文：
粤桂股份控股企业华晶科技年产300吨银粉生产线投料启动
做银浆的帝科股份近期一波连涨
然而卡他脖子的粤贵股份却依然在底部没怎么涨。
另外，这个粤贵股份本身还是个资源股，有固态电池需要的硫铁矿、有糖有磷化工有纸浆等等。
甚至，这个公司因为搬迁，政府欠了他11.87亿：
公司总市值才40亿啊，流通市值才20亿，更小了。
这篇文章单说粤桂股份的卡脖子银粉价值，固态电池原材料硫矿见其它文章分析表述。
$粤桂股份(SZ000833)$ $莱绅通灵(SH603900)$ $曼卡龙(SZ300945)$
硫化物固态电池的显著优势和在应用理论上的极高潜力，相对于氧化物固态电池的明显竞争优势：
硫化物固态电池的崛起与氧化物固态电池面临的挑战：
随着硫化物固态电池技术的快速发展和重大突破，其在应用理论上的潜力被公认为当前各类固态电池体系中的翘楚，而氧化物固态电池则面临严峻挑战，甚至在某些解读下被认为其地位将被彻底撼动。
硫化物固态电池的优势凸显：
1. 卓越的离子电导率：硫化物固态电池的电解质材料展现出极高的离子电导率，接近甚至在某些情况下超越了传统液态电解液的传导效率。这种高电导性使得硫化物固态电池在充放电速度上表现出色，满足了现代应用对高功率密度的迫切需求。
2. 显著的能量密度提升：相较于其他固态电池类型，硫化物固态电池在能量密度上实现了显著优化。这意味着在同等体积或重量条件下，硫化物固态电池能储存更多的电能，这对于电动车等追求长续航里程的应用场景来说至关重要，因为它直接决定了车辆单次充电后的行驶距离。
3. 出色的循环寿命与快充性能：硫化物固态电池在经历多次充放电循环后，仍能保持较高的容量，显示出优于氧化物固态电池的循环稳定性。此外，其快充能力也十分突出，能够在短时间内完成充电，极大地提升了用户体验，适应了现代社会对快速补能的需求。
4. 强大的锂枝晶抑制能力：硫化物固态电池在安全性上的一大优势在于其对锂枝晶生长的有效抑制。锂枝晶是传统锂离子电池中的安全隐患，易引发内部短路和热失控。硫化物电解质凭借稳定的固-固界面和高效的离子传输特性，显著降低了锂金属负极在充放电过程中产生枝晶的风险，从而提高了电池的整体安全性。
氧化物固态电池的相对劣势与市场前景黯淡：
鉴于硫化物固态电池在上述关键性能指标上的卓越表现，尤其是其在能量密度、循环寿命、快充性能和安全性方面的全面领先，氧化物固态电池在竞争中显得力有未逮。尽管氧化物固态电池在某些特定应用或通过技术创新可能还存在一定的发展空间，但在面对硫化物固态电池的强势崛起时，其市场前景无疑面临着巨大压力。
总结起来，随着硫化物固态电池技术的持续进步与产业化进程加速，其在应用理论上的巨大潜力得到了充分展现，而氧化物固态电池则面临被边缘化的风险，甚至在某些观点看来，其在固态电池领域的地位已经“彻底完了”。尽管实际应用中还需考虑技术成熟度、成本、规模化生产等多方面因素，但就目前趋势来看，硫化物固态电池正逐渐确立其在下一代电池技术中的领导地位，而氧化物固态电池可能需要寻求差异化策略或技术创新以应对日益激烈的市场竞争。
（粤桂股份有亚洲第一的硫矿）
$粤桂股份(SZ000833)$ $道氏技术(SZ300409)$ $丰元股份(SZ002805)$
粤桂股份，国企，拥有泼天的富贵却相当低调，可公司做的事每一件都不小，很少对外宣传自己。
粤桂股份出的年报个人感觉靓点有四：
一，有矿，够硬。矿石矿粉毛利率50%左右。有矿就是豪。二，刚投产的光伏导电银粉，核心专利，该项目打破银导电材料由国外供应商垄断态势，实现国产替代。这是公司说的，牛气吧？像不像北方铜业的压延铜箔的味道？
三，好久不见，看到两个新提法，磷硫化工，以前都是说硫化工的，现在多了一个元素？还有一个挺有动静的说法，推进硅料等非金属新能源战略资源开发加工，打造粤北集成式新能源非金属新材料先进制造基地。。。这个硅字以前很少看到，但一直感觉云浮粤桂股份应该有硅，现在看他怎么玩了。
四，硫铁茅，大新靓点，那就是固态电池的重要材料——氨基磺酸。去年底刚投产，亚洲第一大硫铁矿有关。那么，硫茅应该是有四个靓点了。
还有其他靓点慢慢挖掘吧...
$晓程科技(SZ300139)$$莱绅通灵(SH603900)$ $道氏技术(SZ300409)$
中润资源不可能ST只有2022年营收2.77亿低于3亿。其他年份都超过4亿第一不可能ST，第二，退一万步ST还老早老早着呢，会里明摆着都给你们台阶了。黄金这么大涨，企业又不是傻子，随便找个金融机构勾兑勾兑都能弄进来不少钱。有金矿的还能死？那你叫别人还活不活？？？
。相比铜的逻辑，黄金的逻辑更好些：黄金今年的走势已经和美元指数分离。主要在于美国耍流氓为了抑制通胀不断发行美元并加息，让全世界来承受他滥发货币的恶果，但这种行为注定不能长期下去。所以央妈也是通过连续17个月的购买黄金来抑制美元的多发滥发。当然黄金价格的上涨还有其他一些比较复杂的因素，大家也可以找找，这里就不过多分析。再说说中润资源，不少人看了周末新国九条，简单的觉得中润资源要ST，但简单看一下财务数据就知道：从2017年到现在，中润资源只有2022年营收2.77亿低于3亿。其他年份都超过4亿。2023年前三季度营收2.18亿，平均每季度大约7千万。到年底也是接近3亿。财务如果稍微调节一下，营收超3亿并不难。加上今年黄金交易火爆，中润资源2024年营收大概率也能超过3亿。所以被ST的概率并不大
$中润资源(SZ000506$莱绅通灵(SH603900)$ $中金黄金(SH600489)$
。手里拿着金矿，韭菜们每天怕的 要死，天天甩卖害怕退市？其它手里没金矿的老板估计都要投江去了。哈哈有意思这奇葩的证券市场。。。。。
找了行业内的专家问了下，硫化物锂电池里面的材料要求是非常高的，必须是硫精矿提取出来的，品质低的都不行，其它合成提取的就更不能用了，无法替代。所以，粤贵股份拥有的亚洲第一，世界第二的硫铁矿真是泼天的富贵。
$粤桂股份(SZ000833)$ $莱绅通灵(SH603900)$ $曼卡龙(SZ300945)$
粤桂股份硫铁矿亚洲第一，世界第二，中长期看30-35元 对应270亿以上市值。在新能源领域硫化物固态电池从0-1 从无到有
硫铁矿的需求被彻底打开 ，之前的锂矿 磷矿 包括钒矿都被爆炒
那么拥有硫铁矿的公司目前是不是全部在爆发前夜？
硫铁矿进攻有新能源电池的新增巨大需求，防守有磷肥，纸浆、白糖、银粉、硫酸的刚性需求，随着锂硫电池的技术显著突破， 硫铁矿的需求也会体现在上市公司业绩里：让我们拭目以待....
$粤桂股份(SZ000833)$ $丰元股份(SZ002805)$ $中润资源(SZ000506)$