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2019年，恐慌情绪蔓延全球市场，风险偏好回落，资金外流导致很多新兴国家货币下跌。就在新兴市场国家普遍承压之际，泰国货币—泰铢—异军突起，近一年涨超10%，获得了新兴市场"避险货币"的美誉。
泰铢的强劲表现，却令泰国央行苦不堪言。近日，泰国央行宣布下调基准利率至历史最低水平，并表示将放宽资金外流限制，抑制泰铢涨势，以提振泰国经济增长。
究竟，泰国央行力阻泰铢升值背后的动机是什么？泰铢是如何成为新兴市场"避险货币"？ 2020年，泰国经济还有什么投资机会？
货币强劲拖累经济
11月06日，泰国央行召开议息会议，货币政策委员会以5票同意、2票反对，通过下调基准利率25个基点至1.25%，追平泰国政策利率历史最低水平。
会后声明中指出，泰国经济依赖观光和出口，强势泰铢很大程度上影响了泰国经济发展。将出台一系列鼓励资本外流政策，促进泰铢贬值，亦不排除进一步干预泰铢价格走势。
近年来，美国贸易保护主义拖累全球经济增速放缓，需求萎靡冲击泰国电子零件出口，汇率走强进一步压缩出口企业利润，在需求和汇率的双重影响下，泰国SET电子元器件指数表现疲弱，今年以来下跌23%。
另一方面，本国货币疯涨连带影响泰国最为人所熟知的观光行业，观光行业占泰国国内生产总值近25%。泰铢升值变相增加游客的出旅成本，削减旅客到访意愿。数据显示，随着汇率日趋强劲，泰国到访旅客同比增长明显回落，连带拖累泰国经济降至2014年军事政变以来最低增速。
避险货币从何说起
泰国央行行长表示：近期，资本的超量流入泰国，造成泰铢强势上涨。尽管境外资金持续流向泰国，却未能显著提振泰国经济增长，这是因为大量外资都涌入了泰国黄金市场。
泰国拥有新兴亚洲中最大的黄金交易集中地，相较于其他国家黄金交易仅占国内生产总值0.1%至0.2%，泰国黄金交易占泰国GDP 1% 。在外部不确定性因素干扰下，避险需求带动黄金上涨，交易员大单买进泰铢计价黄金，拉抬泰铢价格水涨船高。
此外，泰国经常帐常年保持盈余，央行外汇储备超2,200亿美元，通货膨胀低位运行，连续数月维持在央行目标下限1%以下，充沛的外汇存底和可忽略的通货膨胀，也为泰铢价格形成支撑。
2020精彩可期
2019年11月，第三次区域全面经济伙伴关系协定（RCEP+）领导人会议在泰国曼谷举行。泰国总理巴育表示，目前15个成员国已结束全部20个章节的文本谈判以及实质上所有市场准入问题的谈判，准备明年签署协议。
全面经济伙伴关系协定15个成员国人口为22亿，GDP达到29万亿美元，出口额达到5.6万亿美元，吸引的外商投资流量3700亿美元，这些指标基本都占全球总量的30%左右。因此，15个成员参与的RCEP建成之后，将会是世界上最大的自由贸易区。
综上所述
在本轮泰铢强势周期中，泰国政府祭出3,160亿泰铢（约100亿美元）的财政政策，刺激电子零组件和农产品出口；延长主要国家免签优惠，吸引旅客到访。央行年内二度降息至最低利率水平，控制泰铢价格，增加市场流动性。泰国货币财政双箭齐发，叠加全面经济伙伴关系协定（RCEP+）落地在即，将有助于2020泰国经济强劲复苏。