巴西新政府将于2019年01月1日上任，准总统波索纳罗（Jair Bolsonaro）与其经济部长盖迪斯（Paulo Guedes）提出一系列市场偏好的经济改革方案，带领巴西股市创高。
回顾2018，巴西股市大起大落，走势宛如过山车。年中的新兴市场危机，巴西股指重挫，最大回撤达24%；9月，巴西大选结果出炉，新政府改革行情发酵，12月3日，巴西圣保罗IBOVESPA指数收创历史新高，全年涨超10%，全球表现名列前茅。
制造业景气强劲扩张
11月，Markit制造业采购经理人指数（PMI）报52.7，较上月51.1显著上行，连5月维持扩张态势；Markit服务业采购经理人指数报51.3，前值为50.5，为9个月以来新高。11月，巴西景气强劲扩张，制造业与服务业采购经理人指数双双摆脱荣枯线边缘，商业信心指数飙升至历史新高。
通胀有所缓解，消费者信心持续回温
11月，消费者价格指数同比增长4.05%，前值4.56%，环比-0.2%，为5月以来的最低水平，符合巴西央行通胀3%-6％的目标区间；10月全国失业率11.7%，较前值11.9%稍有下滑，基本符合市场预期，为该指数连8月回落；11月，消费者信心指数报113.6，前值为110.6，连5月上行，为近5年高点。整体来看，CPI自年中跳升逾1%后得到有效控制，就业市场持续获得改善，支撑国内景气基本面，推升消费者信心指数走强。
央行：维持低利率政策不变
巴西央行宣布：维持政策利率（Selic）6.5%不变。为该行第6个月维持政策利率在近3年低位，然而根据央行会议纪要显示，尽管通胀指标运行在令人满意的水平，潜在物价上行压力仍是最令人担忧的问题。市场预期，巴西央行利率政策最迟将在2019年1月新任行长上任后有所改变。
总结：经济基本面强劲，政治面仍存隐忧
2018年巴西股市，阿根廷债务危机所引发的新兴市场系统性风险和巴西两轮总统大选不确定性，冲击圣保罗指数上半年涨幅；总统大选落地，财经内阁班底出炉，恐慌情绪获得释放，信心指数开始回温，支撑巴西下半年涨势。
然而，股指创高后卖盘涌现，准总统波索纳罗所属社会自由党并未在国会两院掌握主导权，当前的政策面利好是否过热，仍有待新政府上任后方能知晓，短线上建议投资人保守观望。
$上海莱士(SZ002252)$ $阿根廷ETF-Global X(ARGT)$ $巴西ETF-iShares MSCI(EWZ)$