A股大幅回调，但港股持续强势

今天出现了比较罕见的撕裂，A股大幅回调，但港股持续强势，今天已经回到了17000点上。尽管盘中惠普下调评级的利空，但真要解释的话，只能是4月的博弈氛围太重，或者是量化限制打开加剧了市场波动。

港股还是占据了估值低的优势，之前提了加仓了一部分恒生科技，争取不错过指数行情，目前看也是合理的。港股低估是确定的，甚至犹豫要不要挪一些A股仓位过去，但考虑到后面通胀马上要起来了, 还是耐心等待吧，不能坚持了这么久却在最后的时刻放弃。

虽然目前大家体感上，感觉通缩比通胀问题严重，但钱一直在印，大宗都在涨，通胀基本上是板上钉钉的事情，就看什么时候真正传导到股市来了。

还是想在这个艰难时刻与大家分享观点，A股一个风格不会持续超过3年，我们正处在大的风格切换的窗口期。

2021年二季度的时候，风格从成长股切换到低估值高股息，持续到今天已经3年的时间，单纯从走势来看，高股息红利目前就处在一个冲刺阶段，目前基本正在构筑大的头部结构。

当然不能否认，21年4月之后，阳光电源、通策、宁德这些股票仍然有机会创出新高，就像现在两到三个月后，依然会有高股息股票会继续新高，但基础已经不够牢靠了；

目前的成长股，就好像是21年二季度之后的中国海洋石油H股，在底部反复摩擦宽幅震荡，而成长股的特点决定了其波动幅度要更加大。反复摩擦，宽幅震荡，直到最后完成切换。

这个过程一定是曲折而纠结的，毕竟要打破一个3年的趋势信仰；可以想象一下当年中海油们的投资者是如何的心态。

不极致不是A股了，A股的风格这么多年，演绎一定是要到极致的；需要全民把股息当成信仰的时候，才能真正变化。不是已经有卖方喊出煤炭超越茅台，看到2040年了吗？

很多人说，到了今天，才发现周期股可以是成长，而成长股也可以是周期。半导体、医疗也确实有他们的周期，但是更正确的是应该叫周期成长股。比如半导体产业发展激发的一浪高过一浪，20年前是PC，10年前是手机，今天是AI，人类的文明本来就是螺旋式前进的。