红旗连锁，10年前听人说过，是四川非常火的便利店，印象深刻。2022年红旗连锁股息率高达7.25%,引起了我探究的好奇心，高股息率会持续么？却不料23年年报出炉后，股息率一下子降至2.36%，瞬间打脸。纵观十多年股息率，都不高，也许22年股息率不是“绝后”，也是“空前”的了。
红旗连锁，是只好股么？
要回答这个问题，我们先要看一组数据，总股本13.60亿，总市值71.54亿，总营收101.3亿元，净利润5.611亿元，毛利率29.63%，净利率5.54%。动态市盈率12.75，市净率1.74。净资产收益率为13.06%，且九年来比较稳定，没有一年亏损；资产负债率低于50%。
从商业百货行业来看，以上数据已是非常“亮眼了”，从财务数据上看，红旗连锁是只好股。以上是定量的分析，那么定性分析，又当如何呢？
首先，红旗连锁是川中连锁的一霸，牢牢占据C位，坚不可破。自古四川素有天府之国的美誉，独成一统，人们生活安逸舒适。人口规模大，市场容量大，且腹地广阔，这都为本地商业企业提供了得天独厚的资源禀赋。本土商业一旦建立起完善便捷物流供应链体系，布局好、服务好本地居民，外来的连锁商业想要立足，便十分困难。所以在一定程度上讲，红旗连锁就是川地“全家”、川版“7-11”，是四川人生活方式的一部分。
加之，红旗连锁自成立以来，在创造人曹世如的带领下，深耕下沉于区域市场，已经成为本土连锁商业领域的佼佼者。目前拥有便利店总数已达3639家，单店平均收入为278.37万元，单店一天平均营收7600元，单店一天平均净利润为380元。现在除了四川大本营巿场外，还在逐步稳健拓展外码市场。
降低供应链成本，丰富门店布局，提高增值服务收入，红旗连锁在区域市场还有进一步优化空间。便利连锁业态，因其“小而美、社区加连锁网络”能够有效抵御网购的冲击，并且实现线上与线下的有效融合，生命力十分顽强，可以说有人地方，就有便利店的服务。红旗连锁的便利店业态会长期存在下去，随着科技的发展，会给消费者提供更多快捷便利服务，真正做到24小时全天候生活赋能。
红旗连锁，未来如何？
23年年末，对于红旗连锁，具有划时代和里程碑般的意义。红旗连锁，正式成为一家国有控制企业。四川国资股份16%多，曹世如及一致行动人曹曾俊股份占比22%，永辉超市占比6%多，曹及一致行动人投票权无条件转让给国资系统，但曹世如仍然担任董事长兼总经理。这种模式混改既保证国资的实控人地位，有效实行国有资源的协同；又保证了原创始人及团队的财务诉求，同时也稳定了原创始人团队的经营积极性。
实控人的变更和股权结构的优化，我们更加看好红旗连锁的未来。底盘更牢、主体地位更稳固、资源协同效应更好、供应链成本更优、服务辐射范围更广、门店拓展布局会更猛……总之，红旗连锁会迎来更广阔的发展空间。