中钢国际VS中国中冶

发布于: Android转发:0回复:2喜欢:0

两者基本情况

中钢国际是中钢集团三家上市公司之一,另外二家分别为中钢天源中钢洛耐,而中钢国际显然是最大和最有代表性的上市子公司。而中国中冶则是中冶集团唯一一家上市公司,是中冶集团整体上市结果。把中钢国际和中国中冶摆在一起比较,似乎有点不太公平,不过“管中窥豹,可见一斑”,还是有借鉴之价值。

中钢集团和中冶集团都是九十年代原冶金部撤销之后由其下属子公司重组而成,中钢集团主要中钢设备及炉料公司等一众企业组成,而中冶集团则是由冶金建设和设计院等企业组成,当时,都是国资委直管的央企。不过,经过二十多年市场风雨和洗礼,二者都先后整体划归成为央企二级子公司,中冶集团成为央企五矿集团的子公司,而中钢集团则成为宝武集团的子公司。

在二十多年的发展历程中,中钢集团和中冶集团两者竞争激烈,都欲发展壮大,唯恐因落后被一方吞并。后来,由于中钢集团扩张太猛,受兼并民营钢厂拖累,亏损严重,债务负担过重,直到现在,还未完成缓过劲来。

2023年业绩情况

中钢国际

根据中钢国际的业绩快报,2023年中钢国际营业总收入264.1亿元,同比增长41.10%;归属于上市公司股东净利润7.86亿元,同比增长24.50%;归属于上市公司股东扣非净利润为6.97亿元,同比增长26.18%;基本每股收益0.5964元,同比增长21.05%。

从业绩快报来看,2023年中钢国际的日子还是比较“滋润”的。如果持用1万股中钢国际股票,2023年收益为5964元;按50%分红率,每股分红为0.2982元,则1万股每年可得自由现金流2982元。按时价6.35元计算,股息率为4.7%。

中国中冶

根据2023年中国中冶年报,该公司实现营收6338.70亿元,同比增长6.95%;归属于上市公司股东扣非净利润为75.53亿元,同比减少21.90%;基本每股收益0.33元,同比减少0.12元;分红拟每10股派发现金红利0.72元,按时价计算,股息率为0.072/3.36=2.14%。

如果持有1万股中国中冶股票,2023年透视盈余为3300元,分红720元。以上测算是基于“买股票就是买公司,就是买公司未来现金流的折现”的理念。

点评:单比较中钢国际中国中冶,营业收入后者是前者约24倍,净利润10.84倍,显然不在一个层级,但是中钢国际的发展趋势向上,且股息率与每股收益均大于中国中冶,而中国中冶同比业绩退步。

上升到两家集团公司层面,中钢去年整体实现利润总额18.6亿元,同比增长71%,但仍然只有中国中冶利润的25%,仅与中冶下面绩优子公司利润相当,可见中钢集团仍需努力,任重而道远。

总之,两家国企上市公司,都承载冶金行业发展与梦想,与共和国的钢铁工业同呼吸共命运,起伏跌宕,依然坚强。

全部讨论

两家情况类似,沉淀的是一堆长期应收款和应付款,给投资者的实际价值是每年的分红。单从股息价值论:中冶港股>中钢国际>中冶A股。从2019年以来的发展情况看,中冶营收利润增长均强于中钢国际。中钢的长期应收这两年增加的更明显,如果不像中冶那样强力计提,埋下的隐患应该更大。