一、关键数据比较
1、净资产收益率、总资产收益率
2、毛利率、净利率
点评：毛利率方面，酒鬼酒平均高于迎驾贡酒；净利率方面，迎驾贡酒平均高于酒鬼酒。
3、每股收益、每股经营现金流
点评：每股收益，迎驾贡酒稍强于酒鬼酒；每股经营现金流，酒鬼酒高于迎驾贡酒。
二、2022年经营数据比较
22年业绩：
点评：22年迎驾贡酒与酒鬼酒总体增速相差不多，迎驾贡酒稍快；经营规模上，迎驾贡酒领先一点；加权ROE，酒鬼酒强一点。
收入构成：
点评：酒鬼酒的“内参系列”白酒的毛利率最高，过90%，总体酒类毛利率也高于迎驾贡酒。
费用：
点评：销售费用及增长，迎驾贡酒不及酒鬼酒；研发费用增长方面，迎驾贡酒也不及酒鬼酒，但研发费用总量，迎驾贡酒强于酒鬼酒。
重要资产构成（占总资产比）：
点评：酒鬼酒货币资金占比更高，资产更轻。
分红：
点评：平均分红额酒鬼酒不及迎驾贡酒。22年股息率方面，迎驾贡酒1.94 %，而酒鬼酒为1.26 %，迎驾贡酒高一些。
三、业务概要比较
迎驾贡酒：
公司主要从事白酒的研发、生产和销售，主要白酒产品包括洞藏系列、金银星系列、百年迎驾系列，洞藏系列是目前中国生态白酒的主要代表产品。
迎驾贡酒总市值557.20亿，总股本8亿，市盈率（TTM）28倍，酿酒行业平均市盈率为32.11倍。52周最高价为82.99元，52周最低价为43.79元。目前价格为69.65元，近中位。
核心竞争力分析：
1、自然环境优势
2、产品品质优势
3、品牌品类优势
4、区域市场优势
5、产业链优势
6、技术人才优势
以上材料，主要来源于2022年年报。
酒鬼酒：
公司依托“地理环境的独有性、民族文化的独特性、包装设计的独创性、酿酒工艺的始创性、馥郁香性的和谐性、洞藏资源的稀缺性”六大优势，成就了“内参”、“酒鬼”、“湘泉”三大系列产品。“酒鬼”、“湘泉”为“中国驰名商标”，酒鬼酒为“中国地理标志保护产品”。
酒鬼酒总市值286.62亿，总股本3.25亿，市盈率（TTM）38.07倍，酿酒行业平均市盈率为44.10倍。52周最高价为167.36元，52周最低价为84.84元。目前价格为88.21元，近最低位。
核心竞争力分析：
1、地域生态资源的稀缺性。
2、酿造工艺的复杂性。
3、天然溶洞贮酒的独特性。
4、浓、清、酱三香融为一体，馥郁香型成为白酒国际。
5、大拙大雅包装设计与独特酒质结合的完美性。
以上材料，主要来源于2022年年报。
点评：迎驾贡酒市值规模大。
四、2023年上半年主要数据比较
迎驾贡酒：
2023年一季度主要数据：
营业收入19.16亿元，同比增长21.11%；
归属于上市公司股东的净利润7亿元，同比增长26.55%；
归属于上市公司股东扣非净利润6.79亿元，同比增长26.17%；
经营活动产生的现金流量净额4.89亿元，同比减少10.60%；
净利润含金69.86%。
2023年上半年业绩主要数据：
营业收入31.43亿元，同比增长24.25%；
归属于上市公司股东的净利润10.64亿元，同比增长36.53%；
归属于上市公司股东扣非净利润10.3亿元，同比增长37.72%；
经营活动产生的现金流量净额2.92亿元，同比增长59.24%；
净利润含金27.44%。
酒鬼酒：
2023年一季度主要数据：
营业收入9.65亿元，同比减少42.87%；
归属于上市公司股东的净利润3亿元，同比减少42.38%；
归属于上市公司股东扣非净利润2.99亿元，同比减少42.53%；
经营活动产生的现金流量净额1.66亿元，同比增长286.52%；
净利润含金55.33%。
2023年上半年业绩主要数据：
营业收入15.41亿元，同比减少39.24%；
归属于上市公司股东的净利润4.22亿元，同比减少41.23%；
归属于上市公司股东扣非净利润4.17亿元，同比减少41.85%；
经营活动产生的现金流量净额0.83亿元，同比减少72.35%；
净利润含金19.67%。
点评：23上半年业绩增速方面，迎驾贡酒是大幅度正增长，酒鬼酒则是大幅度后撤，“冰火两重天”。
五、整体比较及思考
1.迎驾贡酒和酒鬼酒，两者体量规模相差不多，一个正“蒸蒸日上”，一个发展下滑，与此对应地股价回落。酒鬼酒作为文化酒第一品牌，前几年扩张过猛，需要一定时间去“消化调整”，但品牌的“屌性”还在，值得期待，“厚积薄发”，岁月淬炼始成金，不过，价格掉下来便是机会，而迎驾贡酒则是稳步发展，在区域性酒企道路上“蹄疾步稳”，表现在价格上不温不火，沉稳有加，日后能否成大器，留待时间去作答。
注：本帖仅为自己研究公司积累材料之用，不构成投资建议，且目前本人并未持有上述两股。