不是我的观点。雪球某位投资者的看法。我直接复制的。


恒生和讯飞比毫无意义，你同行业横向比一下，金证、顶点、赢时胜，没有哪家是把研发费用资本化的，为什么不呢？你仔细看一下年报，或者稍微去公司调研一下，10.5亿研发费用里80%以上是人力资源费用，说白了就是员工工资，你告诉我这个怎么资本化，你问问证监会爸爸允不允许？这块和管理费用里的职工薪酬有很大重叠，说白了员工越多，所谓“研发支出”越多，恒生技术人员平均年薪十七八万，不算高。为什么要把技术人员公司全部计入研发支出呢？因为可以拿补贴，报表上体现的研发支出越大，拿到的政府补助越高，特别在浙江这种地方。你要知道以上这些，才知道为什么恒生每年的政府补助中只有很小一部分计入非经常性损益，15、16年政府补助1.5亿、1.9亿，今年可能两亿多，为什么只有小几千万计入非经？这个留给你自己思考。投资不能一厢情愿，不要抓住个简单的伪逻辑就到处忽悠别人，还是要稍微研究一下。。