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2、财务
公司财报比较干净且让人愉悦。
得益于销售净利率和总资产周转率连续几年稳定的增长,ROE连年上升,今年甚至有机会突破20%,在中药板块可谓遥遥领先。
毛利率73%,甚至能与大部分次高端白酒企业打的你来我往,可以说经营的算是有一点的“技术含量”和“品牌价值”的优质产品。
营运能力连年提升,产品越来越好卖,于是这公司越来越有钱了,仅从交易性金融资产这项科目来看,近两年每年都有2个多亿拿去理财,而2021全年净利润也才3.6个亿……
(瞧瞧这令人眼花缭乱的理财单)
唯一让人担忧的,是占据了负债端65%的其他应付款,果然是个万能科目,啥都能往里面装……
仔细翻阅财报后,这10亿里应该主要由两个部分组成,预提销售费用和因股票回购义务增加导致应付款增加。
如果情况属实的话,那么在我看来这10亿元属于公司的经营性负债,而并不是令人心惊胆战的金融性负债。一定的经营性负债水平是公司运营能力的体现,而预提6个亿的销售费用,往好了想,这些钱只要不拿去嫖娼,说明这公司管理层还是挺上进的……
其他财务指标中规中矩,不再浪费时间关注。
3、估值
锐羚算是中药板块三轮炒作中没有太多资金关注的个股,如今市盈率竟然只有区区16PE,实在是非常非常诱人,即使以其回归行业估值30PE来进行投机操作,向上也有约50%的空间。
而市净率虽然高于行业均值,但这其实是公司竞争优势的表现,说明锐羚能以较少的资产为股东们创造更多的利润,即反映在ROE上为全行业第四。(同样的例子可以对比贵州茅台和其他白酒企……)
4、未来
毫无疑问,中国即将迈进老龄社会,生老病死是最坚实的逻辑。
而锐羚的狗皮膏药,价格实惠,使用方便,路边随便找家药店就能买到。对于未来的老年风湿病大军们来说,这不是药品,而是生活中平常的快消品。
开了一天会,听领导在台上鬼话连篇了一整天,回到家腰酸背痛?贴一片!!!
996,在办公桌前对着电脑另一边的傻X甲方输出了一天,回到家头昏脑涨?贴一片!!!
老了,免疫力低下,出去散个步寒风入骨,回到家骨头痛的哭爹喊娘?贴一片!!!
就是这么简单的逻辑。
我不指望锐羚未来能再搞出几个令人神魂颠倒大单品,只希望她能守住自己狗皮膏药龙头这一亩三分地,保持当前出色的企业营运能力,躺着把该赚的钱赚了,顺着中国老龄化的风口飞上天,就是对自己和股东们最大的回报。
5、吐槽
最后吐槽一下,某些产品的名字在我一个00后看来,真就像古代炼药师给皇帝炼的长生不老丸,我是真怕客户吃了见不到明天的太阳。
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研究了会,性价比是不错,不过感觉涨幅空间一般,业绩增长和资金光顾程度都一般,每年拿着图个10%收益应该没问题
确实我也是看它财务上升过来研究的,财务确实不错,就是担心产品的药效问题,有人说有效果有人说没有,膏药这东西很悬,而且同类产品有点多,所以主营产品我觉得会给它减两分,具体怎么样要持续观察几年
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分析的很好。你看哪些财务书,分析的可呀