☨嗨
在《懒人投资第一重要的事是先搞清楚不买什么和买什么》提到,普通投资者应该长期跟踪和定投高ROE行业指数,(网页链接)
在前期也谈过,消费类指数是沪深300的放大器,扩大收益的手段
连续5年高ROE指数并不多,优中选优,只有$中证生科(CSI930743)$ ,$家用电器(CSI930697)$ 和$细分食品(CSI000815)$ 三只。
前文提到巴菲特的仓位管理,按照F=1-2q公式(F为仓位比例,q为百分位),或0.5F
1、细分食品:目前还出等待阶段(红色),F小于0,不考虑。
2、中证生科:F=100%,或0.5F=50%的仓位(橙色)。但额外要注意,医药行业的逻辑发生重大变化,不能刻舟求剑,等到历史最低PE的7折再考虑投入。
额外强调一点:受强监管的行业都有潜在的政策风险,例如医药、平台、游戏、房地产等等,有必要留有一定的冗余度
3、家用电器:F=66%,或0.5F=33%,可以这个仓位,近期分批买入。这个行业与食品饮料一样,没有监管,还有近期像往年一样,国家为刺激消费,再次提出“家电下乡”的政策
以上是未来只投一个行业的仓位管理策略,如果有股债平衡和行业轮动的思路,可以调整比例。
1、政策:每当政策发生重大变化的时候,因果关系会导致指数发生反转,而非反弹!家用电器已经到底部了,可能反转时机已经到来
2、择机:“买好的”和“买的好”是两码事,例如细分食品、中证酒、CS消费50都很好,但都需要耐心等待估值回落到合理区域。如今,家用电器政策转向,估值尚在底部区域,正是定投的好时机。此外,通过沪深300的风险溢价率排除系统性风险也是必要的。
3、心理:一是耐心等待买入时机,二是买入后一路持有到止盈区域。从山底到山顶的道路并非直线或曲线,而是曲曲折折,上上下下的过程,贪婪和恐惧一直伴随在身边,破除心理障碍的思路是:坚信指数价值是未来自由现金流的折现,然后买定离手,口中默念,我是懒人,蠢人,笨人。