$TCL科技(SZ000100)$ $神州数码(SZ000034)$ $TCL电子(01070)$
荣耀出售方案终于出炉了。
多家企业在《深圳特区报》发布联合声明，深圳市智信新信息技术有限公司已与华为投资控股有限公司签署了收购协议，完成对荣耀品牌相关业务资产的全面收购。出售后，华为不再持有新荣耀公司的任何股份。
深圳智信新于2020年9月27日成立，注册资本1亿元。
其中，深圳国资委全资控股的深圳智慧城市科技发展集团持股98.6%，深圳国资协同发展私募基金合伙企业持股1.4%。后者出资人包括北京松联科技有限公司等在内的30余家荣耀代理商、经销商。
此前，神州数码已经发布公告否认与华为就荣耀出售一事达成任何协议；TCL科技则回应称，近日或发公告回应市场传闻，吊足了大家的胃口。
投资者们眼巴巴等了好几天，结果公司却未能成为荣耀的股东。
此时距离TCL电子宣布从TCL实业手中收购TCL通讯100%股份刚刚过去4个半月，TCL电子付出了15亿元的代价，这一数字不及荣耀出售价的零头，连个头条都没蹭到。
是的，在今天各大市场机构的报告中，TCL被归为“Others”的范畴。
可谁还记得，TCL手机曾经也是牌桌上的重要玩家？那才是TCL手机的“荣耀”时刻。
01
高调出发
上世纪90年代，手机产品开始进入中国，国内掀起一股制造手机的热潮。
在手机业务之前，TCL已经作为固定电话和彩电产品的知名品牌，进入到普通人的生活， TCL自然不愿错过手机时代。
1999年，TCL成功获得工信部颁发的手机牌照，是中国最早的12家厂商之一。起步阶段，缺乏技术的TCL采取和外资厂商合作的模式开发，但由于缺乏经验，产品并不好卖。
20世纪初，正值中国加入WTO，国外手机品牌开始大举进入中国，摩托罗拉发布了中国第一部手机——大哥大，随后又发布了主打超薄翻盖的V3；诺基亚2003年推出了史上销量最高的防水防摔功能机1100，全球销量达到2.5亿部。韩国的LG手机则走上了时尚路线，推出了女性用户的“巧克力”系列手机，在国内一度卖到脱销。
国产厂商不甘落后。波导“手机中的战斗机”广告家喻户晓；TCL则发布了中国手机史上首款高端手机产品999D钻石手机，还聘请韩国第一美女金喜善作为形象代言人。
TCL手机的掌门人是号称“数码袍哥”“手机狂人”的万明坚。一位手机代理商回忆说：“万总当时牛到什么程度，现在的人是想象不到的，他去山东视察，经销商从机场到酒店雇人夹道欢迎，铺红地毯，万总时不时还从敞篷车里探出头向大家招手，那时候卖手机简直比卖军火排场还大！”甚至有经销商发明了一句顺口溜——“万总思想系统化，摩托罗拉都不怕“，被广泛流传。
2002年，TCL手机就号称击败所有在中国的外国品牌，在移动通讯领域居第一位。当年TCL手机销量达到623.6万部，实现销售收入83.8亿元。2003年，TCL手机销量更是达到966万部，市场占有率排在第二位。
2004年1月，TCL集团以吸收合并TCL通讯的方式登陆深圳交易所，上市首日股价较发行价上涨78.17%，有媒体发出了“TCL：‘花儿’为什么这样红？”的感叹。彼时，TCL通讯贡献了TCL集团80%的利润。
02
风云突变
高歌猛进的业绩让TCL集团董事长李东生信心爆棚，他不甘于做一家中国企业，迫切地希望跨出国门，成为一家国际化公司。
那正是“中国崛起”的时代。中国民营企业热衷跨国并购源自扩张的本能，也彰显了第一代企业家全球竞争的野心和强烈的危机感。
2006年，海尔张瑞敏说，海尔目前正处于一个高原区，身处海拔5000米，但我们的目标是8000米，因为对手都在珠穆朗玛峰上。“海尔发力于全球布局，这是一场生死之战，海尔要么通过全球化战略而真正地上去，要么就被人家淘汰。”
李东生在2004年获得“CCTV年度经济人物”时的感言是：中国要成为世界强国，必须要有自己的跨国公司，我们要成为第一个敢于吃螃蟹的人。没有敢于成为先烈的勇气，就不可能成为先驱。
李东生的这句话流露出了国际化的巨大决心，但也从侧面表明TCL的国际化并不顺利。实际上，自2004年收购法国汤姆逊彩电业务并与全球通讯巨头阿尔卡特组建合资公司后，TCL就陷入了亏损漩涡。
一方面，合资公司不断失血；另一方面，国内市场也开始遭遇海外品牌的阻击。万明坚坦承：“国产品牌与国外品牌在未来一段时间内将胶着于一场艰苦卓绝的拉锯战。我们的国际化进程也遭遇到了前所未有的激烈挑战。”
到了2004年底，万明坚辞去了TCL移动通信有限公司总经理、TCL-阿尔卡特移动电话有限公司董事CEO、TCL通讯科技控股有限公司CEO及TCL集团通讯事业本部总裁等职务。万明坚时代的落幕，标志着TCL手机“荣耀”时刻的终结。
2005年中，TCL通讯以4.8%的股权置换阿尔卡特持有的T&A公司45%的股权，吸收合并T&A，TCL全资控股TCL移动和T&A两家公司，经营TCL和阿尔卡特两个品牌手机及配件。
03
重整旗鼓
和阿尔卡特的合作并非外界认为的一无所获，TCL手机借此打开了海外市场的大门。
2014年担任TCL集团副总裁、TCL通讯执行董事兼首席运营官的王激扬总结说，如果没有并购，TCL通讯很可能同其他众多国内早期品牌一样，归于沉寂。“因为在当时国内手机市场的重重不利局面下，本土品牌很难获得市场机会。”
到2006年第三季度，TCL通讯由亏转盈。其中，海外市场做出了“决定性的贡献”，TCL借助阿尔卡特的品牌影响力成功进入欧洲、北美、拉美等海外市场。
然而在国内市场，TCL已经掉队。数据显示，2006年TCL在国内手机市场的销量排在第9位，市场份额仅为1.9%。
但TCL并没有放弃国内市场，时任TCL通讯CEO刘飞表示，“真正的成功和真正的决战一定是在中国市场上，我们差不多花了十几个亿在中国市场上软着陆，不是为了放弃，也永远不会放弃。中国企业要国际化，首先要踩实自己脚下的这块土地。”
于是，TCL通讯提出了“一三五计划”，即用一年的时间把TCL通讯做成国内最健康的手机公司；用三年的时间，使TCL通讯坐上国产手机第一的位置；用五年的时间，回到全球手机第一阵营。
当然，这是一个仅仅停留在纸面上的“计划”。三年后的2010年，正是移动互联网大潮澎湃的时代，这个时代里有老玩家淡出，有新玩家进来，但TCL都不是主角。
2012年，TCL通讯CEO提出手机销量三年内全球前五，五年内全球前三的目标；4年后的2016年，李东生又提出“3053”计划：智能电视和智能手机业务用三年时间进入全球前五，力争进入前三……
一个个3年、5年过去了，消费者手中的手机品牌走马换灯，市场格局早已天翻地覆。TCL却念念有词，画下一张又一张“宏伟蓝图”，一直没能兑现。
04
最后一役
余承东、雷军、周鸿祎们口水大战时，TCL在国内市场几乎彻底销声匿迹了。
2015年，在摩托罗拉、三星和华为摸索数十年的杨柘出任TCL通讯中国区总裁，试图改变TCL手机国内市场的困局。
杨柘主导下，TCL通讯推出“宛如生活 Tout Comme La Vie”品牌理念，还针对T务实、C年轻、L时尚、V商务四大不同消费群体，先后推出TCL 750手机、自拍美颜手机TCL 520以及面向商务人士的“剑胆琴心”TCL 950。品牌高端化的意图明显。
但TCL通讯再也等不起了。2016年上半年，TCL智能终端总销售量1740台，同比下滑12%；实现营业收入109亿港元，同比下滑17.35%；净利润1100万港元，同比下降97.5%。
2017年初，TCL通讯将中国区营销中心从北京搬迁至深圳，并对中国区总部进行组织架构的“精简与调整”，开始裁员。
2017年2月，杨柘正式从TCL离职，距离其上任中国区总裁仅一年多的时间。
从此，虽然李东生多次强调绝不放弃手机业务，但TCL手机再也没有拿得出手的产品和市场成绩。
05
烫手山芋
2016年10月，TCL通讯私有化退市，开启了长达4年之久的资本运作，手机业务成了烫手山芋，不断更换门头。
一年之后，TCL实业将TCL通讯49%的股份出售给三家公司，TCL实业仍然持有51%的股份，以出售价计算，TCL通讯估值仅为10亿港元，而私有化时，TCL实业付出的代价是35.1亿港元，缩水7成。
2019年6月，TCL实业又以4.3亿港元的代价从两家公司手中回购了36%的股份，两家公司持有TCL通讯的股份一年时间，收益率接近20%。交易完成后，TCL实业持股份额又提升至87%。
2019年7月，TCL实业将所持有的股份转到了全资子公司正嘉投资名下。随后，正嘉投资回购另一股东手中13%的股权，TCL通讯完全回到TCL实业旗下。
及至今年TCL通讯重新注入上市公司TCL电子，已经没有多少人关心了。此次TCL电子购买TCL通讯的代价是15亿元，比4年前私有化时TCL实业给予的市场估值缩水了一半左右。
要注意的是，这还是关联交易——自家人买自家人的公司。除此之外，还有谁愿意收下TCL通讯这个烂摊子呢？
06
荣光再现？
2019年第四季度，TCL手机业务全球排名第12名，在美国、加拿大及澳大利亚的全价位市场排名第四位。
2019年，TCL通讯实现归母净利润17.89亿港元，成功扭亏。但这一成绩的取得主要是靠压缩成本，最能反映市场地位的营收则仍然处在下滑的轨道中。
今年6月底，TCL通讯账上仅有5.87亿港元的现金，另有6.96亿港元的受限制存款及现金。
在A股上市的TCL科技账上尚有128.27亿人民币的现金，但资产负债率达到了61.25%。今年以来，收购武汉华星光电39.95%的股权、投资JOLED项目、收购中环集团100%股权、收购苏州三星电子液晶显示科技有限公司60%股权及苏州三星显示有限公司100%股权，TCL科技的扩张动作不断，资金本已吃紧。
所以，仅仅从资金的角度看，TCL就很难在荣耀出售这件事上扮演像样的角色，荣耀出售方案中没有TCL的戏份实属正常。
只是，TCL手机还能重回属于自己的“荣耀”时刻吗？
参考资料：
用华为打败华为（上）
国产手机17年发展史 看TCL手机如何稳中求胜
万立坚辞职与TCL的权力调整
TCL李东生为什么被评为"最差老板"TCL通讯：离华为有多远？
“慢就是快”——TCL通讯海外并购10年和重回国内纪实
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