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$模塑转债(SZ127004)$：从你身上我学到很多。。
【模塑转债】模塑转债，曾经长期霸占转债低价榜榜首+高YTM榜首。我查了下自己之前的记录，在本次一系列套利操作之前，我总共买过1520张模塑转。买入模塑转主要是看中它的低价和高YTM，当时应该是有账户需要开科创板充市值，买模塑转基本上是当债券买的（再附送一个免费的下修期权，这个期权不怎么值钱，因为模塑转上市以来从未下调过转股价）。最后科创开完了，全部清仓模塑转，合计盈利473.43元，收益率0.3%。
后来的故事，关注转债的盆友都必到知道了：我卖在了黎明前最黑暗的时刻。
凭借特斯拉带来的新能源东风，模塑正股一举成妖，不断涨停。20个交易日涨幅高达惊人的3.5倍——A股旁白：我疯起来，真没输给过谁。
转债在收复完几乎令人绝望的100%溢价率以后，也录得了翻倍的涨幅，最高价去到惊人的211。
这个故事告诉我们，可转债的波动性，不能通过后视镜去看。也就是说，一只转债，它过去波动率很低，并不代表它未来就一定是低波动率。火箭升空的话，之前的寂静都可以看成是跳跃前的下蹲。
其实没有拿住成本95的模塑转，我并不十分在意，这里面确实有很多运气和时间方面的因素。
在模塑正股一路不断冲击涨停的过程中，模塑转经常会出现折价。我复盘了下，应该总共参与了三次转股套利。
第一次是跨鼠年的两个交易日，盘中套利+转股套利，利润/总投入大概在3%；
第二次是本周一买入转债，周一转股，周二卖出正股。这次市场同样非常疯狂：我以几乎计提正股一个跌停的价格买入转债后转股。也就是说，周一的时候模塑跌停，转债也大幅下跌，一度折价近10%，此时买入并转股，相当于以周二继续跌停的价格买入模塑正股，只要周二模塑不封死涨停，就能获利，至少不亏。令人目瞪口呆的是，周二模塑居然高开4.8%（后来涨停），我集合竞价出货，利润就达到了14%。
第三次是本周五买入转债，周五转股，等待周一卖出正股。
我本来的初衷是盘中套利，因为本来折价也就两三个点，转股隔夜风险大。但没想到正股一度涨停后，不断下跌，并以-3.33%的跌幅收盘。这就吃到大面了
。虽有少数几笔盘中套利成功，但我的平均买入价仍高达199.5，转债收盘178.6，相较买入价格下跌10.5%。虽然迫不得已转股，暂时收回4.8%的折价，但目前账面亏损仍有5%。而且模塑下周一开盘估计是凶多吉少。后来看到雪球上一扔大师的帖子，我的心声和他是一样的：真后悔。。。
我认真反思了下这次失利的原因，有客观因素，也有主观因素。
客观因素：
1、盈亏同源。套利，尤其是这种没法融券的裸套，你不可能每次都赢。你只能赚概率的钱。
2、盘中套利（双鸟在林，不如一鸟在手），实质上是一种及时止盈的策略。但是，当出现如模塑这种正股突然大幅下跌的情况，却没有对应的及时止损策略与之配套，收益和风险是不对称的。
主观因素：
1、没有忘记成本：心里忘不了自己是在山顶买入的，不肯及时出局，老想扳平比分（盘中还有多次加仓）。
2、事前没有想好及时止损的方法。
3、太过自信，没有遵循自己下午两点半后才出手的原则，出手太早，导致风险暴露时间过长。
经过最后这次模塑的失利，教训很深刻。在我的套利体系里，我会加强及时止损的策略，看了下正在用的券商app，有“股价下跌至触发价格或更低触发”的自动卖出功能，以后应该会用上这个功能。
虽然第三次套利失败，但这三次对模塑的套利总的应该还是会有些盈利。安慰自己，能赚就好吧，不要太炭笔。
【其他盘中&转股套利】
这周其他的盘中及转股套利都是成功的，包括富祥转债（盘中），泰晶转债（转股），蓝思转债（盘中），和而转债（盘中）。也应该是这一系列的操作，导致最后周五太过自信，酿成小小惨剧。
【其他操作】
要约收购套利：周一跌停买入重庆百货（浦东建设暂未出手，若再跌10%会考虑建仓）；卖出：逢高获利卖出大部分白云山（对没有创新性的医药企业逐渐失去信心）；买入：A股休市期间，在港美买入京东和中国生物制药。
【总结】
总之，这一周算是体验了一次职业投资者的生活。市值和净利在收复周一的失地后，也创出新高。最后，祝盆友们鼠年都平安、健康！投资上，能够控制甚至截断风险，让利润奔跑！