目前,A股市场上的宽基指数包括上证50、沪深300、中证500、创业板指等9只指数。此外,还有香港恒生指数、美国纳斯达克指数和标准普尔500指数等国际知名指数,总计12只主流宽基指数。这些指数各有所长,在市场中发挥着重要的作用。
美国投资大师霍华德·马克斯在其著作《周期》中提出了著名的股市钟摆理论。他将宽基指数的估值比喻成一个左右摆动的钟摆,其中间位置代表均值,钟摆往左摆表示低于均值即低估,往右摆表示高于均值即高估。由于钟摆在中间位置时运行速度最快,所以停在均值的时间很短暂。在大部分时间里,市场要么是高估,要么是低估。当市场走向极端后,它往往会开始反转,朝着均值的方向回归,周而复始。这种周期性的回归运行过程被称为“均值回归”。
基于这一理论,对于宽基指数而言,当它们出现超跌且极度低估时,这实际上是最大的利好消息。因为根据均值回归理论,它们注定会出现均值回归。以香港恒生指数为例,目前其估值偏低,显然是一个值得布局的时机。
在操作上,投资者可以根据指数的估值情况寻找低估值的宽基ETF,放心进行投资布局。越是低估的时候,越要大胆地购入便宜的股票。通过时间周期的轮动,我们可以在一波波动荡和困难中昂首前行,迎接美好的牛市。
相比行业ETF,利用估值均值回归的规律来判断宽基ETF更为简单方便,同时具有较低的风险和稳定的回报。虽然这需要一定的时间成本,并更适合定期投资的方式,但只要我们坚持专注,不畏波动,就能够享受到发现周期之美的喜悦。
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