发布于: 雪球转发：0回复：0喜欢：1

$洋河股份(SZ002304)$

仔细看了看洋河的报表。对于四季度净利润亏损这件事，实际上不是个问题。洋河22年也是这样，四季度结转的收入少，加上销售费用集中结算，23年的广告费用又大增，使得四季度亏损了。管理层并没有调教这个数值，也体现了报表比较真实。24年一季报合同负债大幅下降也不是问题，23年一季度也是这个操作，应该是和经营商结算的一个习惯。洋河目前只有一个问题，就是增速是比较慢，另一个隐患是省内的竞争问题。23年广告费用高企体现了管理层的进取心，具体效果可能也比较滞后。