时间：2024-5-20
来源：国泰君安证券
$沪深300ETF基金(SH510360)$ #沪深300# #大盘#
宏观高频数据显示，与上周相比，上游原材料中，原油和有色价格回升，黑色价格下跌，下游商品房成交有所反弹；三大需求中投资略有回升、出口持平；农产品期货价格多数上涨，汽车生产端与电子产业链景气度均有回升。下周重点关注中国5月LPR报价、日本和欧元区的贸易与通胀数据，美联储将公布货币政策会议纪要。
1、上中下游视角：
1）上游：原油现货价格回升，焦煤价格下降，阴极铜价格大幅回升，铁矿石库存明显反弹。
2）中游：螺纹钢价格企稳，主要钢材库存持续下降，主要钢厂开工率回升，水泥价格反弹。
3）下游：土地成交面积回升，商品房成交面积反弹。
4）通胀：食品价格涨跌互现，工业品价格回升。
5）金融：10年国债利率持平，期限利差有所上升，短期利率下降，欧元走强。
2、三大需求视角：
1）消费：商品房销售面积明显反弹，一线城市成交面积企稳回升。
2）投资：建材价格回升，玻璃价格下跌，石油沥青开工率微跌。
3）出口：CICFI指数持平，BDI指数下跌，油运指数上涨。
3、产业链视角：
1）农产品：农产品现货价格下跌，期货价格则多数回升。
2）石油化工：原油价格略有下跌，黑色产品库存下降，有色产品价格涨势明显。
3）汽车和电子：汽车生产端与电子产业链景气度均有回升。
4、下周关注：
1）数据方面，中国将5月贷款市场报价利率；美国将公布5月18日初请失业金人数:季调(人)、5月Markit PMI(初值)、4月新屋销售:季调:折年数(千套)；日本将公布4月贸易帐、5月制造业PMI(初值)、4月CPI；欧洲将公布欧盟3月贸易帐、5月欧元区PMI(初值)、德国4月PPI、英国4月CPI、德国第一季度现价GDP。
2）事件方面，美联储主席鲍威尔将发表讲话；英国央行副行长布罗德班特将发表讲话；日本央行将举行第二次政策审查研讨会；欧洲央行行长拉加德将发表讲话；美联储将公布货币政策会议纪要。
5、风险提示：周度高频数据波动较大；季节性因素影响较大
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