$广发300(SH510360)$ $广发沪深300指数(F270010)$
来源：百家号 时间：12月11日
沪市成交额连续三天跌破千亿，今日更是创下四年来新低，全天成交额今年854亿元！
今日，A股三大股指虽全线收高，但沪市成交额再度成为市场关注重点，全天成交854.04亿元，除2016年1月7日熔断外（当日成交额799.82亿元），刷新2014年7月21日以来新低。更重要的是，这已经是沪市连续三天成交额不足千亿。
日成交额不足千亿是个什么概念？2014年7月21日，两市仅2509只股票（未考虑退市股票）；而今日的A股市场股票数量已经达到3565只，期间新增了上千只股票，而成交额却返回了千亿之下。而且，在2015年牛市期间，沪市单日成交额曾一度超过万亿。
如今看来，市场交投氛围已然降至冰点。“在别人贪婪时恐惧，在别人恐惧时贪婪”。“冰点”是否意味着“起点”，谁都无法给出结论。不过，已有越来越多的机构开始公开唱多A股：
海通策略荀玉根最新研报中指出，A股处在第五轮牛熊周期末期，估值已见底，战略上乐观。姜超则认为新一轮牛市正在酝酿当中。中信建投表示，2019年股票市场低位波动，具备中长期战略配置价值。太平洋策略也提出，受益于政策利好对市场信心的提振以及流动性边际改善，A股在春节期间有望迎来一轮反弹行情。
破净股数量位居历史高位
最新数据显示，截至12月11日，沪深两市破净股数量达到333只，这一数据位居A股历史高位。
万联证券表示，从历史数据来看，个股大面积破净多伴随着市场底部的到来，也是市场风险偏好被极度压缩的反应。2008年以来数据显示， 前两次破净潮与市场低点具有高度的共振性，虽然历史不会简单的重复，但破净股的配置价值却已逐渐凸显。
招商证券表示，横向比较而言，当前A股估值水平处在全球最低水平，纵向处在历史最低区间，已经对各种利空有了充分反应。短期内，也许恐慌情绪仍有反复，但是稍微拉长时间区间，大量公司估值水平已经有相当的吸引力。
外资加速流入A股
今日，北向资金结束三天持续净流出，今天净流入3.01亿元。
数据显示，即使A股今年以来出现较大跌幅，但外资涌入A股的速度丝毫未减，反而呈现加速态势。截至12月11日，今年北向资金净流入A股市场金额高达2891.88亿元，创下同期历史新高。
值得注意的是，在美股持续下跌之际，A股的投资价值正在被国际资金认可，而且今年以来，外资私募机构开始加速进入中国市场。
高盛亚洲中国首席股票策略师刘劲津表示，目前，海外投资者普遍看好A股，其中，欧美投资者对A股投资兴趣升至10年高位。瑞银资产管理中国股票主管施斌认为，A股在MSCI指数中权重提高，以及纳入富时罗素指数体系，将增加外资对A股的主动型投资。从长远来看，A股目前估值水平较低，是较好的切入时点。施斌透露，自己最看好的板块是消费、医疗和互联网。
机构开始纷纷看多
海通策略荀玉根最新研报中指出，A股处在第五轮牛熊周期末期，估值已见底，战略上乐观：全球各国股市横向比较，A股吸引力更大，中国发展股权融资支持产业升级，居民资产配置将偏向股市。政策底已出现，市场短期反弹，但还要经历政策上业绩下的磨底期，黎明信号如广谱利率下降、信贷放量、改革落地。磨底期持有高股息率股及地产，2-3年的风格轮动开始偏向成长，战略性配置先进制造（5G+新能源车）、服务消费（医疗保健+保险）。
太平洋策略也提出，受益于政策利好对市场信心的提振以及流动性边际改善，A股在春节期间有望迎来一轮反弹行情。此后库存周期下行拖累企业盈利，市场将重返底部。待经济拐点确认后，年末市场有望重新走强。在市场震荡期间，受政策层面释放财政减税、国企改革等利好，以及美国加息周期可能延缓等因素影响，市场将在底部区域出现结构性机会；同时，北上增量资金和企业回购规模将成为决定结构性行情高度的关键因素。
中信建投表示，2019年股票市场低位波动，具备中长期战略配置价值。预期股票市场在三四季度将逐步走高。成长板块引领的结构性投资机会是资本市场的主线。首先，通信、电子、计算机和高端制造等行业会成为市场关注的焦点。其次，海外投资者偏好的食品饮料等会得到持续配置。第三，银行地产等广义金融板块具有高股息的特征，在信用利率下行过程中也会受益。
海通宏观姜超表示，未来中国会选择收货币、减税负，这意味着有望走向美国式的股债双牛之路，2017年开始的金融去杠杆在2018年开启了债券牛市，而2018年开始的减税意味着新一轮股票牛市也在酝酿当中，当前中国资本市场面临着历史性的投资机会。
东方证券则较为谨慎，2019年全年A股走势预计“一波三折”：受政策催化的影响，2019年一季度或有春季躁动行情。稳增长政策2019年下半年或见效，盈利增速有望出现触底回稳，四季度或出现机会。
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