增量资金决定了股价的涨跌。现在公募发行遇冷，没有任何增量资金，所以唯一的增量资金就是上市公司的分红与回购（这也就是大道讲的唯一的买家）。只要公募发行量不大爆发，这个趋势会一直持续下去。比较聪明的老管理人会密切盯着资金的流向做趋势。