浊静徐清 的讨论

其 3级或者4级销售体系，这使得他的各个环节中都都有存货。
尤其是在价格上涨阶段，各个环节都尽量的大大量的存货，甚至用杠杆存货。
这是其他白酒里面是没法比的。

我倒不是说他这个搞法对还是错。我是觉得总有一种我们看不见的内因【可能是一个中端期的天花板】促使茅台在想着去突破去改变，而这可能成为一些投资者判断它很可能会中短期价值回归的信号。一家企业一旦有【折腾】，就得要小心了。

核心的问题是，一家消费品企业是在做sell in还是sell through，如果是前者，渠道中的产品一旦积压，就会形成反噬，只是不同产品的属性能够容忍的周期长度不同而已。

地产泡沫破了 恢复最快的美国也用了接近10年。日本用了30年。

但他同时对经销商体系这一块的认识没有老张这块这么强，因为这个经销商体系就是老张参与建立起来的。

你可以预期30年之前结束嘛，
茅台应该在这之前初步完成了客户置换～

一定要买 绝对是买股 但是找不到买的理由

老张和他的前任是明显的两派嘛，
一个是技术派、经销商主张派，另外一个是理想派、直销主张派。
客观来讲，他们都没有错，就是如何去用他们，就是他们的领导如何用他们，这是一个很有讲究的地方。

那还得考虑人口出生率 到时候市场规模没那么大。