市场长期是称重机，这句话在a股是有效的。白酒以前也是没人要的标的，通过持续的增长和高股息，逐渐让大家认识到其价值。以泸州老窖为例，2013年老卢的股息率一度达到7%，市盈率10左右。而白酒概念的巅峰期2021年，茅五泸的市盈率纷纷达到40以上。高股价又反向给营销添柴，飞天的市场价不断走高，引发了屯酒潮流，也顺便带火了贵州的酒厂投资。茅台酒厂方圆十里内，至少有两百家各式各样的酱香厂，整个遵义市，弥漫着一股酒香。在遵义高铁站上车的时候，身边基本有一个酒气冲天的（所谓的试酒行家）。物极必反，房价有阶段性到顶的一天，飞天也不会永远增长。一切都是周期，只不过有些周期长有些周期短。值得警惕的是，上升阶段越长的周期，下降阶段往往也越长。我的判断是，以目前的市场热度，以及市场对白酒行业理解比十年前已经深入了许多，这一波降回7%股息率的可能性比较小，但下跌趋势一旦形成，就不容易改变，也许在不久的将来，股息率5%～6%的茅五泸都能看见。可能到那时候，才是真正的击球区。#贵州茅台# #泸州老窖# #五粮液#