户外露营作为新兴行业，还是可以关注一下的；选几个有相似业务的企业做下对比；
扬州金泉 主营 户外露营用品代工，包括高端户外帐蓬、睡袋、背包、服装等，下游客户Snowpeak、北极狐、北面、科勒曼等，前5大客户占比约80%。22年Q1-3实现收入/利润8.61/2.1亿元，同增54/192%；95%以上订单来自海外。
对比标的：
运动服饰企业：李宁、安踏；（运动、户外经济有相似之处，国民人均GDP提高，这两个都是受益行业；）
财务指标上，扬州金泉作为代工企业甚至更优秀，由于代工，自己不需投入高额的营销费用，所以净利率可以达到24%，几乎与毛利率相差无几。
再加上产品定位高端，存货周转率高（仅40多天，牧高笛是150多天），因此看好的人也非常多。
但始终有个挥之不去的阴影，就是国外的shuai tui预期；这个预期一时半会儿也无法证伪；甚至TF证券给金泉研报，也只给了23年6%的增速；—— 对比牧高笛30%以上的增速，实在是相差甚远；
所以牧高笛23年PE可以给到20大几，接近30，跟李宁、安踏一个档次。
未来怎么看：据GSI增长策略研究院分析，露营市场整体增速可能放缓并呈回落趋势，但整体增长速度仍然较高。预计2023年国内露营市场总体规模可达1781.4亿元，同比增长46.3%。—— 这个行业增速，其实已经高过了李宁、安踏分析师们给的30%增速了；所以，牧高笛等的PE可以再高看一些？
至于扬州金泉，也还是可以继续关注；一个看点是23年财报，如果能证明自身增速仍然不低，估值自然还有提升的机会；第二个看点是，学习牧高笛、浙江自然等的发展路径，建立自有品牌，抢占国内市场，估值也是可以提升的。