最近两天，有好几个粉丝私信韭哥，因为关注我的伙伴，会注意到我在每篇文章的结尾，基本都会加上一句话：用严谨提高赔率，用纪律提高胜率。他们问，这个具体的含义是什么？我想今天给大家系统性地分享一下。同时，把这些思考写下来，也是对自己灵魂和信仰地再次拷问。
我的总结是8个字：基于认知，形成框架；基于纪律，决定买卖。
首先，我们要选什么样的股票？通过什么样的方式赚钱？这个是我们必须去思考的问题，并且要在长期实践和犯错的过程中，形成适合自己的选股框架。因为，这个市场，有人靠信息差赚钱，有人靠资金体量赚钱，有人靠长期持有价值股票赚钱，有人靠行业轮动赚钱，有人靠衍生品或者套利工具赚钱。但是很多时候这些不同的赚钱方式背后的逻辑都是相悖的：比如你作为一个长期持股的深度价值选手，就要能忍受你的股票长期不在风口的寂寞，你不能拿了两天，说又看好别的行业，瞬间完成了投资风格的切换，这样很容易造成两头犯错，左右打脸。再比如你是一个行业轮动型选手，那么也要思考一个问题：行业选择的依据是什么，轮动交易的时间点如何把握。如果遇到17年或者20年这种市场长期推崇一个行业或者一种风格的时候，你是否还能坚持自己的框架和初心呢？很多时候，我们内心痛苦的根源是既要，又要，还要。。。总之就想买到第二天就能涨的，卖掉第二天就会跌的。任何时候，我们都要明白：收益背后都是风险，两者永不独行。
那么具体说说韭哥的认知，我的选股标准：先看行业，再看公司，规避行业系统性下行的风险；先看财务状况和竞争格局，再看题材和想象空间，规避被游资一头闷杀；先看大环境，再看市场资金风格，再决定仓位大小，避免熊市硬上带来的巨大回撤。所以，一言以蔽之：我是一个基于行业周期选股、同时进行长周期择时的“价值投机”者。为什么不做深度价值投资者，因为我忍受不了股票不在风口的漫漫阴跌；为什么不做短线投机者，因为抵抗不了一天-20cm带来的心理刺激。知己所不可以为，而后有可为。
举个例子，$中航沈飞(SH600760)$ 这个股票，从19年开始到现在一直在关注。从主机厂订单放量—“新半军”在20年开始成为机构全体的宠儿——22年行业增速出现下滑拐点——23年风格杀彻底进入熊市。我几乎见证了他整个兴衰的一轮周期。但是中航沈飞就非常符合我的长期自选股标准：长周期向上的行业+to G的商业模式+行业格局的高度稳定+经营效率的长期提升+宏大叙事带来的股价想象空间。这个票，我挣过钱，也亏过钱，但是历史验证下来，他是一个很好的标的。目前又处在新周期的起点，所以大家可以看到近期中航沈飞在我这里出现的频率很高。
再举个例子，$深南电路(SZ002916)$ 这个股票。其实我是今年四月才开始关注的。为什么呢，因为前两年半导体和消费电子行业的低迷，让我很长时间不太关注半导体相关的股票了。但是去年开始AI特别是光模块等细分行业的变化，让我意识到，今年半导体的细分一定会有走出来的，那么结合量价分析和高频数据的跟踪，找出了深南电路这只股票。
那么什么叫基于纪律，决定买卖呢？
我的纪律就是只做右侧。看到明确的反转可能（经济财务数据+量价启动）。比如说今年中航沈飞我在4.23号有一笔买入交易，逻辑就在于一季报低预期充分打满之后基于行业全年的信心和商业航天概念的叠加。同时很明显发现股票走势强于市场，主力和增量资金介入明显，这就是典型的我的反转标准。
当然，对你负责的只有自己，能否找到和自己的风险偏好、性格特点、乃至价值观相匹配的投资框架，真的是我们所有人需要去长期思考和实践的一件事情。当然我乐此不疲。今日与伙伴们共勉！