既然上了盐湖这艘船，那就翻一下这家公司的老底，到底成色如何，是否是一家好公司。
在写下去之前，我还是稍作声明：本人所学不是财务专业，也非财务从业人员，本着抛砖引玉的心态，向优秀的投资人士和研究者学习！
研究公司，本应从行业现状与前景、公司的经营情况、生意模式等大的方面谈起。可这次要先聊公司负债，上述题目也会慢慢写，边学习边理解。
盐湖负债，总的情况：目前是20年来最低最好的负债水平，今年一季度末负债率为24.05%，有息负债率更低（长期借款+短期借款为1.6亿，单笔最大负债为25.52亿的应付债券）。
2020年盐湖公司破产重整、恢复上市后，73.82%负债率的148亿元，用4年时间，降到了目前水平:113.2亿、24.05%的负债率。
重整后的负债率大幅度减低，主要原因是经营向好，现金流大幅改善，基本还掉了银行有息借款。
大为改善的负债结构里，有一笔最大的负债——45.06亿元的“一年内到期的非流动负债”。这是一笔什么负债，扒一扒。
下表摘自2023年财报：
其中，最大一笔负债是“一年内到期的应付债券”25.52亿元。应付债券本是长期负债，盐湖这笔即将到期归入流动负债的债券，是一笔怎样的负债？
本已到期了三笔债，公司账上现金充足，早应该还掉。
今年还完后，公司负债将减少45亿元的有息负债，也将给公司节省1个多亿的财务费用，利润增加。
今天优良的负债结构，只是反映了当下和过去的情况。而曾经因为高负债而走向破产重整的盐湖，未来是否会重蹈大举借债盲目扩张的死亡之路呢？
——下期深入剖析盐湖当下与过去的经营模式。$盐湖股份(SZ000792)$ $陕西煤业(SH601225)$ $五矿资源(01208)$