卤味行业有点内卷，要么营收多年停止增长，要么增收不增利。这块不确定性较大，也就瞅瞅。国内吃的太多了。当前也就火锅做得比较成功，但也就海底捞打出来，其他的重新挣扎。

周黑鸭2023年年报:(2024.04.18）

$周黑鸭(01458)$ 、$煌上煌(SZ002695)$ 、$绝味食品(SH603517)$ 的毛利分别是52.4%、29.1%、24.8%。绝味加盟为主，这块毛利不能简单对比。

本集团的门店总数达3,816间。有的放矢，是二零二三年的渠道布局主张。

一方面，本集团横向拓展产品品类及品味、纵向补充价格带，并推出多种高质价比的新品和产品组合套餐，全力打造产品矩阵，持续满足消费者多元化需求。另一方面，本集团亦积极贯彻品牌年轻化策略，通过品牌联名、趣味互动等方式，吸引更多Z世代年轻消费客群，释放品牌年轻化发展活力。

公司在增加直营权重。公司门店数量从3429增加到3816，自营门店从1446增加到1720，增长19%，特许门店从1983增加到2096，增长5.7%。

2023年，绝味鸭脖、紫燕百味鸡、煌上煌的门店分别为15950家、6205家和4497家。

本集团所有门店在线订单及外卖终端含税销售额近人民币853百万元，其中夜宵时段终端含税销售额达人民币133百万元。

本集团全年客单数同比增长超20%，甜辣小鸡腿（鸡翅根）和干煸辣子鸡合计月均销量近100万盒；人民币14.9元及以下产品月均销售额占比约17%。

本集团继续以全国五大生产中心为整体布局推进建设，华西工厂将在二零二四年正式投产。届时，五大生产中心覆盖全国。

总收益由22年的人民币23.4亿增加17.1%至截至23年的27.4亿，主要由于二零二三年，随着经济复苏及消费市场回暖，线下门店业务逐渐恢复，销售量增加，收益随之增加。

销售成本从 22年1,053.9 百万元增加23.9%至23年度的人民币1,305.5百万元，归因

于产品销售量增加，同时原材料价格大幅上涨，导致销售成本增加。毛利从55.0%下降到52.4%。

财务费用减少，跟赎回可转债有关。可转债都已回购。

公司上市募集了28亿，当前这市值的确难看些。

191名选定人士已获授本公司每股面值0.000001美元的24,593,693份受限制股份单位，其中(i)两名选定人士（即本公司董事）已获授6,188,680份受限制股份单位；及(ii) 189名选定人士（即本集团员工）已获授18,405,013份受限制股份单位。所涉及相关股份占本公司已发行股份的1.03%。

存货周转天数从32.1天减少到28.5天。

本集团合共有4,498名僱员，其中62.2%为门店营运及销售人员，而21.6%为加工设施的生产人员。

来自本集团最大鸭供应商的总采购在金额上合共占总采购成本约3.6%，来自其前五大鸭供应商的总采购金额合共占总采购成本约15.0%。

6亿联营资产这块，没啥增值空间。

餐饮的好处是没啥应收账款。但客源波动也是个麻烦事 。