$中芯国际(00981)$ $中芯国际(SH688981)$ 2024年一季报：（2024.05.09）

营收增长，利润下滑。这跟毛利下滑，折旧增加有关。营收同比、环比增长是利好，行业进入顺周期。利润下滑算利空，主要受毛利下滑影响，毛利下滑主要原因是折旧增加，这一块部分受新产能投放的影响。而且台积电一季度也出现毛利下滑，营收环比减少。总的算利空出尽。公司营收增速快于台积电。

一季报预计的二季度营收继续上行。但毛利下滑，还是新产能折旧增加所致，二季度利润会受影响。

芯片代工当前以挣现金流为主。政策有优惠，允许的折旧非常高。中芯2023年息税摊销前利润有270亿，折旧了200亿。

晶圆销售量达到1,794,891，同期为1,251,715片。销量大幅上行。当前还受毛利制约。

在建产能在减少，已经开始固化。

合同负债减少，表明有部分订单缩减情况。这块得观察。

归母利润为正，少数股东损益为负，也表明是新工厂在亏损。这几个新工厂是集成电路大基金等资金为大股东，但实控人为公司。这点，中芯、$华虹半导体(01347)$ 都一样。

公司产能利用率持续提升，从2023年一季度68%，提升到当前81%。