写在前面的话：以下的都是以前旧文，现粘过来供大家交流学习，往后会把我所懂的全写出来，免费的哦，若不当可指出，谢谢。



永续型分基折算一般分为定期折算和到点折算

其中定期折算说白了就是B付给A的利息，把超出1元以外的部分折算成母基份额返还给A的持有者，折算一般是在每年的年初或运作周年的最后一个工作日。
例如:基准日:母基净值1.15.持有10000份.共 11500元，A的净值. 1.07. 价格1.015. 买入10000 份，共10150元。
首先，我们要算出折算后的新母基净值=母基基准日折算前净值一（A折算前净值一A听算后净值）/2=1.15-（1.07-1）/2=1.15-0.035=1.115
那么母基持有人获得的新母基份额=旧母基/新母基x10000份=1.15/1.115*10000=10313.9份

A份额获得的新母基份额=（旧A净值一新A净值）/新母基净值xA的份额=（1.07-1）/1.115*10000=627.8份。

A折算后总共获得10000份场內A+627.8份场內新母基
那多出的627.8份母基就是给你的利息了。可在折算日后赎回，价格是按赎回当天的母基净值算，有波动凤险，或在场內溢价高时分拆成AB卖出(量少不建议).

那么A在定折后的开盘价是以1元开盘，但是我们要知道A上市后有一个合理定价的，我们可以根据公式可以算出:A的合理交易价格=A定折前交易价一旧A净值+新A净值=1.015+1.07+1=0.945，忽略各种手续费，在此价格上卖出才不会亏本。


到点折算:分为向上折和向下折。需要注意的是:无论上折或下折，因为折算吋是按B的净值来折，B的价格只是一个交易行为影响的价格，所以溢价过大吋会造戌一定的损失。

先说上折:一般是母基净值上涨到一定点位(一般是1.5/2元)而触发上折。使杠杆恢复初始。
有些A类不参与折算，有些参与，上面己与了A的折算过程，下面我就写A不参与的折算吧。以申万证券分级为例。它与其他上折的分基有点不同，A不参与上折，份额与净值不变。而把B的净值超出A净值的部份折算成母基金，折算完后三者净值相等，B恢复2倍杠杆。下面就来计算整个过程：

1月25日：A净值1.0424     B净值2.058    价格2.319  买入10000份合23190元，母基净值1.5502   持有10000份合15502元 


新母基份额=1.5502/1.0424=14871.45份

场内B份额=10000份
B持有的场内新母基份额=（B净值一A净值）/1.0424x10000份=9742.9份
新增的场内母基份额可拆分成AB份额，卖A留B。
1月26日A的价格：0.913     B净值1.1412  母基净值1.0919
1月27日B的开盘价以26日B的净值1.141为开盘价
B的合理定价=母基净值x2—A价格=1.0919*2-0.913=1.268

B的价值：9742.9*1.0424+1.268*10000=22836元
那么折前买入的旧B盈亏：
22836-23190=-354元。

这么一看好像亏的也不多嘛，但是，请你纫细的想想：停牌那天可是大涨哦，而且按合理溢价仍需涨一天多，再来，假如指数突然大跌，那么你这末涨够的涨幅可是生生的给搞没了。

所以，不要随便参与，特别是整体大溢价时。

下面，我又用另一个例子说明上折是怎么赚钱的。（因为是旧文，里面只提供了思路，赚了多也忘了，但记得溢价了。）

一，母基鹏华地产分级差2.53%就会触发上折，看好其会发生。

二，三者:地产A，地产B，母基均参与，且三者价格归一。A与B的价值被重新评估，对大折价的B是利好:有谁会那么傻买入那么低收益的地产A？地产A开盘后的价值会较之前大幅下跌。

三，地产A净值.1.012,对应6.28%的市场认可收益价格应为0.888元附近，但其交易价却达到了1.006，价格偏高不少。(主要是地产B比较低迷，整体折价经常超过1‰，买入A合并赎回而推高A的价格所致)，相对的，地产B价格一直是大幅低于其合理价，因此上圻会对B造成利好，价值再平衡。

四，地产分级指基市场上共有三个，房地产B，地产B，300地产B，流动性按顺序排列，杠杆按倒序。一旦地产B上折，则会增加其的杠杆，为最大。流动性也会增加，看好地产板块的宜买入地产B。

后记:19号地产指数下趺的情况下地产B却大涨2.66%,A大跌超4℅，这己验证了我的思路了。而20号当天上指大涨，地产指数也大涨超3℅，市场疯狂买入房地产B和300地产B，其价格涨幅也大于合理涨幅，均触及涨停价，其对应的A份额也大跌。，房A更是超3‰，如地产B设有停牌那么也会跟着涨停的，当然收益会比上折套利较多（这个是无法预测的，而且那涨幅是追高所致，并不是当目合理涨幅，）。而且其开盘后合理价为1.166，需上涨十几个点，而涨幅有10%的限制，因此要由2天完成。其间无论母基指数涨跌地产B的价格都不能获得及时的体现。如大涨吋不能以合理价卖出，需延续到第二天补涨，而如果隔天指数下跌，那么其价格还会被重新定价，具体看下跌幅度是否能覆盖其所需涨幅。