腾讯弹性大但受外部环境影响大,茅台更稳定
社交通讯是必需品,酒不是必需品。茅台的品牌让他能提价和适度增量。社交通讯没必要通过提价赚钱,它有各种衍生产品和服务来增加收入,当然它想提价,你也拿他没辙。
社交闭环系统导致它能衍生出很多东西,游戏、短视频、支付、音乐、公众号、小程序、电商等等一切跟软件有关的东西都能衍生出来,只要给流量入口就不怕没客户,所以腾讯可以采取敢为天下后的策略,导致它没必要疯狂砸钱在没有产生利润的领域,只要采取跟随策略,一旦商业模式成型,就大踏步模仿很快超越,人家有流量就是最大的资本!所以企鹅历史上都是搬来主义,最后完虐对手。
腾讯低估的时候买入,完全是一笔价值投资+可能后期还会有爆发增长的空间。茅台低估时候买入,就是一笔能大概测算的价值投资,但想爆发性增长基本不指望。两者都是超级好公司,茅台能几十年品牌依旧,因为吃喝的东西想创新很难。而科技的变化是非常快的,但是腾讯目前在社交即时通讯方面无对手。肉眼可见的还是没有。除非出现一个比手机更先进更方便的工具,让人们可以使用,届时应该还会有一次堪比桌面端转移到手机端的变革,就看腾讯到时候能否出现一款应用,复制QQ到微信的故事,这是后话。目前可以想见的就是全息,也就是没有实物载具的即时通讯社交方式。否则想用一种工具替代手机太难。亦或真正人工智能的机器人未来实现,届时社交方式肯定也会有变化。
在分红政策上,始终不能理解白酒公司账户上留着上千亿资金的意义何在?这种不市场的行为,直接导致股东分红率减半,降低了净资产收益率,如果能秉持苹果现金中性的政策,茅台无疑是全中国最好公司的标杆!相比较而言,腾讯的分红加回购就给力多了,至少管理层能意识到,目前经济情况下,现金大部分拿来回购公司是最稳妥的方略。分红回购上,目前来看,腾讯战优!
商业模式是天、企业文化是地,伟大的公司必然有好的商业模式和好的企业文化,而创造这个公司的创始人大概率也是好的企业管理者。
$腾讯控股(00700)$ $贵州茅台(SH600519)$