腾讯和茅台到底谁更好。我认为是腾讯。腾讯微信有成就他人的能力，茅台没有。微信能衍生出很多服务、很多别的产品。茅台难，茅台是实物商品，跟计算机软件的不断拓展能力无法比。一个人可以长时间不喝茅台，不买茅台，或者不认识茅台。但是很难长时间不用微信，除非你只打电话和短信，这样的人很少了。只要你会用手机，你就是微信的潜在用户，但你会喝酒不代表你会成为茅台的客户，何况很多人不喝酒。
社交通讯是必需品，酒不是必需品。茅台的品牌让他能提价和适度增量。社交通讯没必要通过提价赚钱，它有各种衍生产品和服务来增加收入，当然它想提价，你也拿他没辙。
社交闭环系统导致它能衍生出很多东西，游戏、短视频、支付、音乐、公众号、小程序、电商等等一切跟软件有关的东西都能衍生出来，只要给流量入口就不怕没客户，所以腾讯可以采取敢为天下后的策略，导致它没必要疯狂砸钱在没有产生利润的领域，只要采取跟随策略，一旦商业模式成型，就大踏步模仿很快超越，人家有流量就是最大的资本！所以企鹅历史上都是搬来主义，最后完虐对手。
腾讯低估的时候买入，完全是一笔价值投资+可能后期还会有爆发增长的空间。茅台低估时候买入，就是一笔能大概测算的价值投资，但想爆发性增长基本不指望。两者都是超级好公司，茅台能几十年品牌依旧，因为吃喝的东西想创新很难。而科技的变化是非常快的，但是腾讯目前在社交即时通讯方面无对手。肉眼可见的还是没有。除非出现一个比手机更先进更方便的工具，让人们可以使用，届时应该还会有一次堪比桌面端转移到手机端的变革，就看腾讯到时候能否出现一款应用，复制QQ到微信的故事，这是后话。目前可以想见的就是全息，也就是没有实物载具的即时通讯社交方式。否则想用一种工具替代手机太难。亦或真正人工智能的机器人未来实现，届时社交方式肯定也会有变化。
在分红政策上，始终不能理解白酒公司账户上留着上千亿资金的意义何在？这种不市场的行为，直接导致股东分红率减半，降低了净资产收益率，如果能秉持苹果现金中性的政策，茅台无疑是全中国最好公司的标杆！相比较而言，腾讯的分红加回购就给力多了，至少管理层能意识到，目前经济情况下，现金大部分拿来回购公司是最稳妥的方略。分红回购上，目前来看，腾讯战优！
商业模式是天、企业文化是地，伟大的公司必然有好的商业模式和好的企业文化，而创造这个公司的创始人大概率也是好的企业管理者。
$腾讯控股(00700)$ $贵州茅台(SH600519)$