当前估值及未来方向

看了下指数估值

沪深300:10倍
深证100:15倍
中证500:16.5倍
医药100:24倍

10年期国债利率3.23%

按照股市的风险溢价合理估值15倍
取上下20%作为波动区间
基本12-18倍
目前沪深300估值只有10倍
熊市下估值是低估的

大盘不排除极限跌到8倍估值
2014年沪深300最低市盈率只有7.5倍
当然市场利率比当时低很多
这次可能跌不到那么低

其实长期我看好深100，以前的深成指40只权重最有代表，后来指数成份变成500只，就没意义了。深100里的100只成份股绝大部分都是由中小企业成长而来，经过了市场竞争的充分考验，而且大部分都是民营企业，这和上证权重大部分都是国企蓝筹区别很大。所以我觉得深100代表了中国未来的发展方向，也是指数里面最有潜力的。


医药100估值24倍，马上就切换到2019，估值估计会下降10%左右，只有22倍，如果剔除高估的第一权重恒瑞医药，估值已经低于20倍。医药板块下半年经过杀风格偏好，集采利空暴跌，估值已经非常悲观。但是医药行业的长期看好逻辑是不变的。

大致就这样了，除了个别消费医药行业龙头，目前整个市场估值低估，但是要面临经济恶化的考验。指数类最看好代表民营经济的深证100，行业类最看好医药类。杀跌到位的医药，如果明年经济恶化严重，可能是市场中的一股清流。

$沪深300(SZ399300)$
$深证100R(SZ399004)$
$陕西煤业(SH601225)$
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