作者：山河
审校：一条辉
来源：GPLP犀牛财经（ID:gplpcn）
上世纪八九十年代，拥有一台长虹电视是整个家庭的荣耀。彼时长虹利用价格优势，击败松下、索尼，一度达到35%的市场占有率，并保持了20年的全国彩电销量冠军。
然而，长虹(600839.SH)如今的状况，并不容乐观。
就长虹2019年上半年财报来看，实现总营收399.67亿元，同比增长3.45%；归属于上市公司股东的净利润为0.51亿元，同比大跌68.20%。与此同时，电视业务销售收入下降明显，已经不足总营收的五分之一。
彩电销量方面，海信、创维、小米如今都已甩出长虹甚远。昔日风光无限的长虹为何已经不受市场青睐？彩电消费环境低迷的情况下，长虹还有机会突围吗？
两次重击
长虹的落魄，离不开两次重量级的打击。
一次是其与美国公司APEX的巨额烂账，让长虹大伤元气；一次是战略失策，巨资投入等离子电视项目，被市场抛弃。
2001年，产能过剩的长虹开始实施“大市场大外贸”战略，并选定美国为主销市场，APEX公司为合作对象，以赊销的方式在美国开展贸易。
但是，在长虹为APEX提供产品后，其应收账款急剧增加。2001年初，长虹的应收账款为18.2亿元，到了2003年底，长虹的应收账款已高达49.8亿元，其中APEX所欠款为44.5亿元。
2004年年末，长虹以公告形式向外界曝光了这一惊人的坏账金额，而这笔坏账直接导致长虹亏损36.81亿元。相比之下，长虹2004年主营业务毛利也不过16.52亿元。
如果说此次巨亏是APEX的错，那后面的战略失策，长虹管理层就责无旁贷了。
在彩电行业正面临显像管是向等离子还是向液晶电视升级之际，时任董事长的赵勇豪掷20亿美元，将韩国欧丽安等离子公司收入囊中，随后投资7.2亿元，成立四川虹欧显示器件有限公司，主要生产等离子面板。
但是，市场最终选择了液晶屏。
任何大型企业在其发展过程中，每一步都既要走得小心，谨防不慎；又要大胆的踩在时代的风口上，稍有错失，就不可回返了。
主营业务式微
以电视起家的长虹，一路走来，如今身上彩电的标签却已日渐模糊。
早自2005年起，长虹就开启了多元化之路，开始进军手机、IT产品行业；2008年，进入如火如荼的房地产市场；截至目前，长虹的业务范围已经涵盖彩电、包装印刷、房地产、人工智能、商业贸易等多领域，业务布局遍及海内外。
据统计，以上市公司为主体，长虹旗下控制的子公司、孙公司以及经营企业等主体多达158家。
复杂的母子公司控制体系，折射了长虹在家电业务陷入困境的背景下，寻找更多利润增长点的现实。但是，这真的给长虹带来了高额有效利润吗？
据2019年上半年长虹半年报显示，长虹投入成本最高的是中间产品，达38.31亿元，投入电视成本24.84亿元，投入其它内容1.75亿元。营业利润方面，中间产品为0.73亿元，电视为5.19亿元，其它内容为0.28亿元。
不难看出，长虹投入了最大成本给电视以外的业务，而这些业务却没有带来比电视更高的营收。盘子是铺大了，但自己也逐渐迷失在了众多业务里，核心竞争优势不再突出。
行业发展压力大
祸不单行的是，长虹需要直面的，不仅是自身存在的问题，还要设法突破彩电行业的困局。
据中怡康时代发布的《2018年彩电市场总结报告》显示，由于经济下行压力加大，房地产销售增速回落；人口红利已过；智能化电视基本完成换代普及等原因，2018年彩电销售量同比下降2.7%，彩电销售额同比下降11.4%。
除此之外，由于产品缺乏新的扩张点，中国彩电市场将在相当长的一段时间内维持存量替换的状态，即市场消费以替换购买为主，需求取决于消费者的替换意愿。
为了在日益收缩的市场上占据更大份额，国内国外品牌都争显其能。国外品牌以高新技术占据高端市场，国内企业逐渐磨合技术，不断向中高端市场靠近，也凭借着价格优势占据中低端市场。
不过就未来而言，彩电的大屏幕与物联网是不可绕开的趋势，而这归根结底，还是需要技术支持。
技术的突破离不开研发，离不开资金投入。屡次错失发展良机的长虹，是否能收收盘子，将主要精力放回到主营赛道上，迎着物联网的风向，扶摇而上？
不过，不管怎样，已经六十载的长虹，带给了国人太多记忆。未来，还是祝福他能够突破重围，再次载誉而归。@今日话题 $四川长虹(SH600839)$