作者：天山雪松根连根

引用：

当价值投资者想要为成长性赋值的时候，我们更关心公司的战略地位和特许经营权的可持续性。而不是成长本身，一个很一般的公司由于外部经营环境变好而连续几个季度获得高成长是不值什么钱的。因为这种变好如果是短期的那么很快会变回原型，如果是长期的也会由于竞争加剧而缓慢变回原来的样子，这和优...