陆续关注过分众传媒好些年，看完2023年股东会交流，觉得可以彻底取关了。
1、生意本质属于信息流，而网络科技的发展与竞争，将信息分流了。
2、投入逐年增加，但营收起不来。各家平台崛起，合作再多也要被分成。
3、跨行业竞争不是公司所擅长（更青睐电视广告），回到第1&2点。
4、营收增长依赖资本开支，商业模式一般。
5、海外扩展的不确定性，尤其欧美。对外国文化差异的认知不足。
其他思考，对数据深度挖掘，说穿了是没有增量转向存量，无非是对“人力资源”的最后压榨。
$分众传媒(SZ002027)$