一句话摘要
中装建设主营业务为室内外装饰施工，是以华南市场为主的建筑装修施工商，属于头部企业之一。虽然行业属性较差，但公司稳健经营，2011年到2019年连续八年营收利润都实现增长，2019年利润增速将近50%，同时公司加强项目建设管理，加强工程收款，毛利率提升，现金好转，后续亦将受益于旧改的推进，可纳入关注。
旧改政策
4月14日，国务院总理李克强主持召开国务院常务会议，指出推进城镇老旧小区改造，是改善居民居住条件、扩大内需的重要举措，今年各地计划改造城镇老旧小区3.9万个，涉及居民近700万户，比去年增加一倍，重点是2000年底前建成的住宅区。根据住建部披露数据，全国共有老旧小区近16万个，涉及居民超4200万户，建筑面积约40亿平方米。初步预估我国城镇需综合改造的老旧小区投资总额可达4万亿元，假设改造5年，年增投资可达8000亿元。管网建设是旧改中的重要构成部分。
行业看点
每一建筑物在其完成后的使用的周期中，都需要进行多次装饰装修。因此建筑装饰行业的市场容量具有乘数效应和市场需求的可持续性的特点。随着新型城镇化建设、老旧小区改造和“一带一路”的深入推进，各地区加快推进了住宅装修；国民生活质量与水平提高带来的消费升级，以及生活、交通、商业配套等基础设施的建设将为建筑装饰行业提供新的发展动能。
财报基情
分析小结
中装建设主营业务为室内外装饰施工，是融合幕墙、建筑智能、机电、园林、新能源、物业管理等业务为一体的城乡建设综合服务商，承接办公楼、商业建筑、高档酒店、文教体卫设施、交通基础设施等公共建筑和普通住宅、别墅等住宅建筑的装饰施工和设计业务，属于头部企业之一。2019年公司多个项目获评中国建筑装饰协会“2018-2019年度中国建筑工程装饰奖”； “2018年全国建筑装饰行业科技示范工程奖”，此外，中国移动深圳信息大厦、深圳大学学府医院、哈工大深圳校区等项目经中国建筑业协会复查、评审、审定及公示，荣获中国建筑最高奖项——2018 - 2019年度中国建设工程鲁班奖（国家优质工程）。
公司于19年加强催收工程收款，增加付款结算方式，现金好转。同时将受益于今年旧改政策的推进。