一句话摘要：2019年公司智能电源控制器业务在植物照明领域实现技术和业务双突破，该领域未来数年还将持续快速增长；精益制造，毛利率大幅提升；还原部分一次性、非持续性因素影响后实际净利润更高，当前价格估值较低。
行业看点：
室内种植风行，植物生长灯的市场在2018年已经达到32.3亿美元，预计到2024年将突破67.6亿美元，预测在2019年~2024年期间，其复合年增长率将为13.14%。（摘自高工LED）
报表基情：
分析小结：
公司两大业务为电器智能控制器和智能电源及控制器。
电器智能控制器业务较为平稳。
智能电源及控制器业务下游主要应用于植物照明。“在植物照明领域，经过十多年的技术沉淀，已经发展成为该领域的国际知名品牌。结合该领域的发展趋势，公司成功开发了植物工厂管理系统。通过实现现场优先+远程检测干预、营养液供给精准控制、无线组网控制、模拟潮汐控制等方式，该系统能优化植物不同阶段的营养、光照、空气等生长条件，提升了植物生长效率，能产生很好的经济效益。”
“美国、加拿大最大的五家植物照明经销商垄断了市场约80%的份额，随着下游经济作物新型种植技术的持续发展，行业空间不断提升。”
“在智能电源及控制器领域，公司根据15年的BMS（电源管理系统）的技术积累和行业发展新趋势积极向下游延伸，在逆变电源、植物照明领域均取得突破。在植物照明领域，公司凭借在智能电源的长期经验切入该领域，并已完成智能电源方面的技术方案，获得头部厂商订单。”
公司整体经营效率提高，毛利率大幅提升，“报告期内,公司对多条生产线进行了自动化改造，提高自动化水平，降低员工操作强度和人员密度，提高产品质量的稳定性，单条产线实现产能提升30%-50%、不良率下降超过40%。”，同时积极开拓电源逆变储能产品、锂电池包等领域。
此外考虑今年一次性的股权激励费用2500万左右，以及不具有持续性的减值准备2-3千万，实际净利润要接近1.5亿。