大型生产企业往往受商品价格经济周期的影响更深，国家政策很多时候也无奈。但对广泛覆盖制造业和服务业的中小企业来说，政策的疗效很是直接。比如，出口退税对于利润低下产能过剩的纺织业来说就是救命稻草。
退税补贴只是其一，中小企业在竞争激烈的市场中要生存下去，本身就面临着不少的挑战，比如，融资。
央行行长周小川14日在华盛顿参加经合组织会议时专门回答了有关中小企业融资的问题。他表示，在财政政策、产业政策、贸易政策和市场准入便利政策之外，要让中小企业融资工具的多元化。其实这也是中国2010年以来中国促进经济强劲、可持续和平衡发展目标的重要议题。
中小企业融资一般依赖传统银行，但是银行贷款并不能满足中小企业的融资需求。一直以来中小企业在融资困难的时候会动用民间资本的力量，但是民间资本的发展缺乏规范的监管和严谨的风控，造成的信用风险问题也不少。因此，更多的政策性创新金融产品和服务就十分重要。
中小企业融资方式有很多：抵押贷款、信用贷款、企业债券、股权融资、融资租赁等等。不同贷款方式的办理流程和对企业资质的要求是不同，眼下就要着力树立标准，比如针对中小企业融资的OECD打分板。
央行其实是很想扶持中小企业，并为之提供良好的成长环境的。然而直接的货币政策，包括定向降准、信贷指导等，在惠及企业的过程中都有局限性。定向降准容易流向“定向产业”以外的地方，同时难以监管。而中小企业的信用征集、信用评级和应用也还停留在初级阶段。并且，从银行负债表方面来看，由于储蓄率居高不下，企业的杠杆还较高。
尽管这两年的互联网金融、普惠金融帮了中小企业很多忙，但发展还并不规范。中国又缺乏足够服务于中小企业的机构，并且在中小企业信息库建设上还有待发展。
所以，今后央行将推出更多供应链票据和定向可转换票据等适合中小企业使用的融资工具，同时也将鼓励中小企业债转股，推动股权的发展。
这里的债转股和大型企业一样，虽然是处置不良资产，但并不是什么样的不良资产都要拿来转股。发展股权也远不是把“僵尸企业”的债务打包扔向市场。债转股最核心的一点，就是企业有一定价值，或者有潜在价值，或其产品竞争力在行业内资质尚可，这点对中小企业和大企业是一样的。
其实，债转股更适合在民营企业进行试点，国企的股权法则相对复杂，操作的难度也更大。但是试点中小企业之前，信息征集、信用评级以及资质的评定就显得更加重要了。
而这也将帮央行实现了“定向降准”。
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