何为供给侧改革？实际就是去产能。去产能的实质就是过剩产业，过剩产业最多价值回归，而不会有多大前景。

2012年开始，是一群垃圾股创新高的行情，老股（2012年前上市的）创新高率高达83%

上述四个案例对我们有什么启示呢？
其一，市场的偏好是在不断变化的，市场风格转换的规律是在全球市场都普遍存在的；
其二，价值和题材之间的转换、大盘股小盘股之间的转换，也就是常说的“二八转换”是“轮动”的表现；
其三，风格转换是增量资金一波行情后期入市的布局策略，比如2007年上半年题材股炒到天上去了，蓝筹股盘整半年了，新增资金入场肯定不会接盘题材股的；
其四，股票布局最终还是要看“估值”和“预期”，太贵的股票，故事讲得差不多的股票，里面的资金着急的事怎么样甩货；
其五，市场对“风格转换”的认识是一个过程，先知先觉、后知后觉者能够吃到肉，只是多少之分，不知不觉者可能成为买单者；

果然高瓴，前面说去产能的不敢苟同，诚然，去产能可能是一个方面，但只是一个次要且附带的方面面。窃以为”供给侧”的核心是”有效供给”也可说是”有效需求”，从而完成国民经济的转型或者升级，如所称“一带一路"者，我们要的不是过去铁轨，而是要的新时代的高铁。这就是升级，大家真的不认为若成都至北京只要8小时甚至更短时不会产生新的需求和奇奇怪怪的影响或者蝴蝶效印。所以我认为着眼点在于”有效供给或需求”。@唐史主任司马迁