1、金属包装+灌装是饮料行业的一个趋势，这点毋容置疑的；
2、关于二片罐和三片罐产能问题，近年来，更多的是国外巨头的退出，比如Ball，太平洋，皇冠等，行业内的大企业持续产能的汇聚，对下游来说不是一个好消息，包装企业的溢价能力增强，罐子迟早要回归到一定的毛利水平，特别是二片罐。奥瑞金收购ball的两片罐产能后，已经跃居国内第一。同时已经没有啥新的大巨头冒起，业内就是奥瑞金，嘉美，宝钢，昇兴，中粮，这5个都已经上市，除了中粮在港股，其他都在A股，特别是嘉美刚刚上市，可以找嘉美的招股说明书来印证一下自己的看法。
3、关于饮料客户被抢，这个其实根本不用担心，因为饮料企业和罐子企业绑定关系，比其他的行业更为牢靠，很少有转换这种核心供应商的，而且饮料行业都是把灌装这种业务往外扔给包装厂作为趋势，聚焦于新品研发和市场拓展，销售；饮料行业反而加强灌装，这种可能性较小。
4、奥瑞金的布局，参股中粮，永新，加上研发能力，技术能力，产能，综合来看，已经牢牢位居行业第一，毋容置疑。
5、对我而言，奥瑞金的唯一败笔就是国外那个足球队和冰球队这些体育行业的跨界，不挣钱，投资的逻辑也没理由，和主业差得远，而且耗费精力，如能及早退出，或许对广大投资者更好。

感谢您的信任提问这个问题，其实很多投资相关书籍都提及，严重依赖大客户的后果就是这样，大客户一方面容易被抢，另一方面没有涨价空间，享受不到通胀的红利，投资很重要的一条是公司产品面对大众，即使竞争对手进来也很难短期内打败，而且获取这种分散消费者成本极高，还有品牌因素在里面，但像这种包装企业，不说红牛这个商标问题，就说另外三个方面：第一，包装企业本身的行业竞争，客户单一容易被抢夺；第二，包装客户行业的竞争格局，面对有业务规模的客户都是面向红海市场，高度竞争，业务延续性不可预测；第三，很多潜在或者现有客户，达到一定规模，品牌起来后，就会像啤酒、可乐行业，自己灌装作业。当然好的地方像奥瑞金也积极与比如东鹏特饮、飞鹤奶粉等合作，但像自己开发维生素饮料、进军体育产业等，这本身来说就是公司管理对行业信心不足，最好的结果，红牛还是要在中国销售的，只要商标问题告一段落了，不管花落谁家，还是会在国内销售，那么奥瑞金如果争取下来呢？最差的结果，完全丢失这个客户，那么按照目前占比60%收入，折算一下，不到两个亿利润，而且其他客户高度分散，也没多少竞争力，对应市值50—70亿比较稳妥……以上个人一点浅见，最后，感谢您的慷慨解囊，祝您投资愉快，大吉大利发大财

老兄交大的吗

非常感谢！我被套了三年了，都要绝望的状态，

关于红牛案子的情况，详情可以参考木易木道的研究吧，也比较透明了，就等高院的审理，猜测一时半会没啥大事发生，毕竟华彬红牛涉及这么多就业和利税。

谢谢！

没有红牛，奥瑞金利润不到二个亿。给30倍pe。市值60亿