$许继电气(SZ000400)$ $平高电气(SH600312)$ $中国西电(SH601179)$
⭕【中信建投电新】电力设备板块将在电新板块中率先完成估值切换，基本面下半年加速向上，预计Q3-4出现订单业绩双增，持续坚定推荐
【观点1⃣】电网投资确定性强、景气(供需形势)能见度高，将率先完成估值切换
#电网投资超预期： 央视报道+我们此前重点提示，预计24年电网投资将超6000亿，同比增长711亿，增速超10%，上修幅度超出市场预期。
#由于2025年需求仍然来自于以下方面、电网投资预计在高基数下高增长
①预计由于来自新能源端的需求/压力较大，电网改造需求迫切。②逆周期调节需求大，任务紧迫。
【观点2⃣】#市场格局稳定，行业十年熊市后迎接需求激增，几无扩产保证了行业景气度的确定性。
【观点3⃣】强确定性下H2将出现订单业绩双增，预计出现板块主升浪
#网内招标H2更集中。 特高压甘肃-浙江全柔线路已核准；陕北-安徽线已开标，国网第三批输变电招标金额明显好转(招标153亿，同比+31%)；24H2招标节奏或将提速。
#H2交付规模更大： 通常电力设备公司H2交付更为集中。头部公司在手订单充沛，部分头部公司由于交付节奏而H1偏淡。随H2交付推进，特高压建设持续提速，网内企业24H2业绩将持续释放。#24H2将出现订单+业绩双增
:rocket:核心公司：
1）#平高电气(GIS龙头预期差大)等；
2）中国西电(一次设备综合龙头)、许继电气(直流高弹性)、国电南瑞(智能电网龙头、柔直)、长高、思源等
3）#头部公司享受行业增益： 思源(民营输变电龙头)、长高(开关头部)、神马电力等
4）#国产化推进： 南瑞、华明(分接开关龙头)等