4月以来宏观数据指向经济复苏超预期，“添酒回灯重开宴”。上周五保险板块回调，预定利率调整，影响“短空长多”，对行业长期影响是重磅利好。上周末新华发布预增公告，预增第一弹枪响，估值业绩共振发令。今日上涨催化来自三方面：
1）新准则正面影响超预期。1Q23平安归母净利润同比增长48.9%，新华保险归母净利润同比翻番，新准则追溯调高同期利润基数，1Q23投资利差贡献扭亏为盈。
2）价值复苏从曙光初现到数据验证。1Q23友邦实现NBV同比增长28%，其中友邦中国同比录得双位数字增长；1Q23平安NBV同比增长8.8%（可比口径增速21%），疫后居民保费消费稳步恢复，我们预计1H23价值增速将较1Q23进一步提升。
3）保险作为宏观经济复苏直接受标的，一季报无论是量还是质在金融各子板块中可圈可点，当前板块P/EV仍处于历史低位（平均0.55倍，分位数10%以下），推荐顺序：中国太保、中国平安、中国财险、中国人寿和新华保险。