谜一样的可转债基金
很多基金公司宣传可转债基金是“固收+”，在拿到债券收益的基础上，还能获得额外的收益。
过去一段时间，可转债品种表现突出。
有的投资者以为可转债基金是低风险高收益的品种。
有的投资者求稳健买了债券基金，但实际上重仓了可转债，坐上了过山车。
有的投资者发现波动太大，买错了想卖出，发现有的可转债基金是定开或者持有期的，车门还被焊上了，下不来车。
最近监管对可转债相关基金出了很多指导意见，厘清了基金可投可转债的仓位上限。
比如，申报债券基金、偏债混合型“固收+”基金产品时，监管会要求在基金投资范围中的可转债算入权益资产范围。
二级债基设置了转债仓位上限，要求投资可转换债券（含可分离交易可转债）及可交换债券的比例不高于基金资产的20%，并且需要有三到六个月的持有期。
以前，监管要求二级债基投资于债券资产的比例不低于基金资产的80%，投资于股票等权益类资产的比例不超过基金资产的20%，并没有要求转债上限。
纯债基金的投资范围有可转债，就会被划到一级债基，并且设三个月持有期。
同时，对于可转债品种本身，监管也增加了很多限制，降低了可转债交易的风险。
6月17日，沪深交易所发布《可转换公司债券交易实施细则(征求意见稿)》《关于可转换公司债券适当性管理相关事项的通知》。
比如，对“向不特定对象发行的可转债”上市次日起设置20%涨跌幅价格限制，并对新参与投资者要求有2年交易经验和10万元资产量。
可转债基金真的是“固收+”吗
之前可转债基金作为固收+来宣传，业绩表现十分耀眼。
有的产品近三年业绩甚至可以高达116%，这个“固收+”加的可不是一点点。
但今年来权益市场出现调整，连带着可转债品种也出现了回撤。
十多个点的回撤比比皆是。
可转债基金算不上全军覆没，但能实现正收益的也不是很多。
收益超过1%的也只有18只产品。
过去有几只爆款的可转债基金，规模可以上到几十亿甚至上百亿。
但今年业绩表现并不理想，回撤也超过大家预期。
可转债基金筛选：可转债占比超20%、股票占比不超40%
存量可转债基金的路在何方
如果给可转债基金的定位是“固收+”，那需要有人厘清怎么“+”以及“+”多少。
“固收+”并不能保证是正收益，也不能保证有额外收益。
“固收+”的“+”怎么理解呢？
一种可能是，加一种投资品种，比如可转债。
另一种可能是，在原来收益基础上加收益。
投资者更偏向于理解为第二种，基金公司也更偏向宣传第二种。
没有免费的午餐？额外的收益是来自额外的风险，想要增加收益，我们也需要关注带来的潜在风险。
监管对于之后基金公司新申报的可转债基金要求限制可转债仓位，方便厘清可转债基金的风险收益水平。
那么存量的可转债基金是否需要规范界定呢？新规出来之后陆续出来的新产品混到存量产品里，怎么区分呢？存量的可转债基金名称里面都不包含“可转债”，倒是有“安心”“稳健”“盈”“鑫”等字样，是风险收益误导投资者吗？
规范化——
远远的笛声在破晓东方。